现货白银交易有杠杆吗？

现货白银交易往往存在着杠杆机制，大致情况是这样的：大部分专门针对个人用户的线上“现货白银”相关产品，像未分配账户类型、保证金现货模式以及差价合约（也就是CFD）等，它们一般都是借助保证金制度来向用户提供杠杆方面的敞口；

而那种真正意义上实现“完全没有杠杆、并且可以提取实物”的现货持有方式，是归属于少数物权型产品的，换一种说法就是，要是在交易平台上看到有“保证金”“杠杆”“隔夜利息”“强制平仓”此类词语出现，那么基本上就能够判断出该现货白银产品是带有杠杆的，对于进行交易的人来说，杠杆这种东西，既是能够让利润得到放大的工具，同时也会让风险变得更大；所以，掌握好“产品识别方法、杠杆相关规则以及风险控制流程”，是能否长期并且稳健地参与到交易中的关键所在。

一、现货白银一般存在杠杆的原因是什么?

把“现货”和“杠杆”这两个概念放在一起，人们通常会觉得这两者之间是相互矛盾的，其实事实上，金融市场有着它自身的一套运作逻辑，具体原因如所示：

先看渠道方面的原因：为了满足零售业务和频繁交易的需求，很多交易平台将“现货价格的变动权利”进行了金融化处理，运用保证金机制来让资金的利用率得到放大，通过这种方式来为用户提供杠杆。

再看成本与服务方面：平台会为用户提供即时交易、双向做市、保证金结算以及清算等方面的服务，而这些服务所产生的成本以及收益分配情况，会通过融资利息、点差等形式，以杠杆的方式体现出来。

最后看用户需求方面：大多数个人交易者都希望用比较少的资金来获取比较大的敞口，杠杆正好能够满足他们的这一需求，因此就成为了现货白银在线产品中一种常态性的配置。

在网上进行“现货白银”交易的时候，默认情况下要先假设该产品存在杠杆，之后再去仔细检验具体的杠杆规则以及相关成本。

二、现货白银带有杠杆的常见形式有哪些?

将常见的产品形式进行拆分来看，这样能够帮助快速判断产品是否带有杠杆，具体如下：

第一种是保证金现货/杠杆化现货账户：平台会允许投资者用一部分资金作为保证金，然后建立起比较大的头寸；并且账户上面会显示出保证金占用金额、可用保证金数额以及强制平仓的阈值，它的识别要点是：在产品页面或者相关合同上面明确写有“保证金比例”“margincall”“强平”等内容。

第二种是差价合约（CFD）型现货：CFD本质上是和平台或者券商签订的一种关于价格差额的合约，这种合约常常带有杠杆，并且会按照日来计算利息，它的识别要点是：在合约的说明内容里标注有“CFD”“持仓过夜利息”或者“rolloverfee”。

第三种是未分配（Unallocated）贵金属+融资功能：平台的未分配账户往往允许进行融资操作，或者把账户作为抵押，通过这种间接的方式来实现杠杆的效果，它的识别要点是：查看账户说明里是否允许进行借贷，以及是否有“借贷利息/管理费”相关的内容。

还有一个特例，那就是物权型现货（Allocated）：真正持有实物或者仓单的产品一般是不包含杠杆的；这类产品在条款里面会明确说明可以提取实物以及相关的仓储细节，它的识别要点是：合同中写有“allocated”“可提货”“仓储费”等字样。

基于以上内容，给出一些操作方面的建议：投资者可以把看到的产品说明页面逐段阅读，然后将“保证金”“隔夜”“强制平仓”“提货”这些关键词进行标注，通过这种方式来判定产品的具体属性。

三、杠杆对交易者会产生哪些具体影响?

杠杆并不是单一维度的，理解它所具有的多方面特性能够帮助交易者减少踩雷的可能性，具体影响如下：

首先是直接成本方面：其中包括点差、交易佣金、隔夜融资利息以及持仓费等；如果是长期持仓的情况，那么融资成本会对收益产生显著的侵蚀作用。

其次是风险放大方面：同样的价格波动幅度，在杠杆账户中会导致账户权益出现更大幅度的变动，这种情况下就可能会触发追加保证金的要求，或者出现被强制平仓的情况。

然后是流动性与滑点方面：带有杠杆的仓位在市场波动比较大的时候，更容易遭遇滑点问题，尤其是在夜间交易时段或者一些关键的事件窗口期间。

最后是对手方（也就是平台）风险方面：未分配账户和杠杆账户都依赖于平台对手方履行合约的能力，一旦平台出现风险问题，就会传导到客户的头寸上。

所以，一定要把以上这些因素都写入自己的交易计划当中，并且把“融资成本”和“被强制平仓的成本”当作实际交易成本来进行评估，而不是只去看点位的变化。

四、使用杠杆时具体的风险控制技巧有哪些?

第一个技巧是使用“缓冲保证金”策略：在平台所要求的保证金基础之上，额外再留出一部分资金作为缓冲资金，这样做是为了避免因为短时间内的价格波动而被触发强制平仓。

第二个技巧是设定“最大可承受回撤”触发器：当账户的浮动亏损触及到事先设定好的比例时，就立即进行减仓或者平仓操作，以此来避免出现情绪化操作的情况。

第三个技巧是采用分批入场与移动止损的方法：以小额资金分批进场，这样可以降低单点风险；并且随着盈利的增加，移动止损位置来锁定已经获得的收益。

第四个技巧是关注融资成本的累计情况：如果是进行短线交易，那么可以使用杠杆；但如果是长期持仓的话，就应该优先去选择那些融资成本比较低或者没有杠杆的方案。

第五个技巧是事先写好“极端情形应对卡”：比如当遭遇断网、平台出现故障或者被拒绝出金等情况时，要依照事先准备好的预案进行操作，同时保留好相关证据。

这些技巧是把“杠杆”从一种类似赌注的东西，转变为可控工具的具体落地方法。

投资者需要知道的是，在现代线上交易环境中，现货白银一般都是带有杠杆的，关键问题并不是去回避杠杆，而是要以谨慎的态度、通过制度化的方式来使用杠杆：首先要识别清楚产品的属性，然后严格核验交易平台是否合规，接着按照流程先进行小额测试，之后写好并且执行仓位管理和止损规则，最后定期进行复盘总结，并且在重大事件发生之前及时降低杠杆。