「十月惊奇」避险情绪推动黄金需求

步入「十月惊奇」，接连出现了许多「灰犀牛」事件。巨大的不确定性不仅使未来的全球资产价格更加动荡，而且使诸如黄金等避险资产的部署变得更加重要。

在今年余下的时间里，以下四个潜在危机值得投资者更多关注。其中包括：1）现任美国总统特朗普在总统大选中落后，可能会采取特别措施以寻求连任； 2）欧美第二次出现新冠肺炎，许多国家重新采取了「城市封锁」措施，难免会进一步减缓经济复苏； 3）中美关系变得不稳定； 4）英国脱欧过渡期即将结束，与欧盟的谈判仍处于僵局。

另一方面，纵使环球股市于上季录得逾三成升幅，但按18种对风险胃纳变化敏感度最高的资产价格，编制而成的「风险胃纳指数」。但它仍然低于20水平。反映市场不确定性，市场的避险情绪依然很高，从而带动了黄金需求的稳定增长。根据世界黄金协会发布的最新“全球黄金ETF持仓及流量变动”报告，尽管过去两个月全球黄金ETF持有量的增长有所放缓，但上一季度的增长仍达到7％（约273吨）。年初至今，它已连续十个月录得净流入，使总持有量达到创纪录的3880吨。