货币政策转向可能低 金价仍可正面期待

美国药厂辉瑞以及BioNTech合作研发的疫苗有乐观的进展，将会申请紧急使用授权，有望于年底前即可生产5000万剂疫苗。此消息让市场预期经济有可能会迅速恢复，而美联储接近0的利率政策有可能会因此而提前结束，纾困方案的规模以及持续性有可能降低，恐慌性卖压冲击贵金属市场。但有研究团队指点，短期内部货币政策转向可能，因此对金价仍可以正面期待。

美联储政策调整仍需观察，短期内部转向的短期内，而9月货币政策会议宣布采行平均通膨目标，允许通膨率超过2％目标，待平均通膨达到2％时才需调整货币政策，因此现行政策可望持续时间。

根据世界黄金协会以1971年至2019年的数据统计，实质负利率环境下，黄金平均年化报酬率达15.4％，中性利率环境的年化报酬率有12.7％，高利率环境之下则是3.7 ％。根据有关资讯，实质利率大幅攀升之前，黄金的期望报酬会先从年化15.4％下修到12.7％，但仍保持正向方向。另外，除非纾缓困方案退场，拜登的政策方针仍是会扩大财政支出，这不利美元汇率，反而会有助于金价，所以金价在短线过度反应后相信还有更多反弹空间，预料在政策会逐步转向之前仍可以维持乐观。

另外，白银也是贵金属中最常被拿来与黄金相提并论的一种，据2006年以来统计，黄金以及白银的相关系数达0.81，同时走势方向往往一致，不过白银的整体需求中有一半以上来自于如果果疫苗可以如期的上市，这则有利于制造业恢复动能，加上美国下任总统拜登附属绿能政策，而白银又是太阳能板的重要原材料，根据消息，在政策的引导下，全球白银的需求量可能将由2020年的2285吨，在未来15年内暴增为平均每年4272吨，因此相信白银未来前景走向亦相当乐观。