美国3月PPI升幅超预期 影响近期金价波动

继早前中国生产者价格指数（PPI指数）大幅上升，4.4%年率为2018年7月以来最快增长，美国公布的3月PPI也按月升1%、按年升4.2%，创下2011年以来新高；排除能源、食品等要素的的3月核心PPI，按月升0.7%、按年升3.1%，同样高于预期，也是2018年9月以来最大增幅。

其中，商品成本升达 1.7%，占 PPI 增幅近六成；另一方面，随零售及批发商利润增长，服务价格连续三次上扬，这些成本将有可能转嫁至消费者身上。

美联储主席鲍威尔出席IMF春季论坛时再次强调，认为通膨回升情况不会持续太久，市场毋须过份忧虑，强调美联储将密切关注通膨状况，随时准备采取必要行动。

美联储副主席克拉里达也表示，今年总体通膨或会有超过2%的时候，但克拉里达再次强调这只是暂时状况，称美联储在调整利率前，会以“硬数据”作为根据判断是否已经实现了稳定物价及提升就业率的目标，再推出相应的政策。

在美联储政策支持下，美股再创新高，周五午盘标准普尔500指数突破4100点，走上历史新高位，VIX恐慌指数也一度跌至16.2，创去年2月以来新低。与此同时，美国10年期国债收益率持续上涨，涨幅扩大至3.15%，报1.683%。受美股声势影响，现货金价随即从周四位置回落，于周五连续跌穿1750、1740两个关口，短期内价格仍会持续起跌。

然而美联储持续向全球经济注入大规模补贴、主动刺激经济复苏，纸币有机会随时间贬值、进而影响主要经济体购买力，在这情况下若股市升势转弱、市场波动性上升，或美联储随疫情平伏而重新收紧货币政策，全球央行对股市不断施打“强心针”造成的真成影响会一一浮现。如美联储无法压制通膨加剧，最终将因债务增加而使美元承受压力，黄金将成为抵御购买力减退的避险工具，于长远来说将使黄金价格回升。