美国企业成本再上升 现货金震荡行情持续

5月20日，美联储暗示或即将开始准备加息后，投资者已大致消化这个消息，美国国债收益率下跌，美指也在回升至90.30位置后再度承压下行，现货黄金在反复震荡中上行，盘中触及1884美元高点，美股收盘报1876.92美元/盎司。

尽管美联储已暗示如就业数据及通膨指针持续上行，则有可能在接下来数个月内开始讨论缩减量化宽松，但随着美国国债收益率大幅回落，美元也缺乏真正能推动它上行的动力，更有可能进一步回落至本年低位89.20水平。如5月非农就业数据表现恢复至3月、甚至高于3月水平，市场将开始为美联储进一步确认加息步伐而做准备。

另一方面，美国费城联储5月制造业调查显示，本月支付价格指数暴升至1980年3月以来的最高水平，接近77%的公司表示增加了投入成本，没有企业报告成本下降；与此同时，企业也预计明年薪酬将有4%增长，高于2月时的预测中值3%，反映从企业角度看来，通膨并非单因近期供应链断裂危机而来，有可能出乎美联储意料地发展成长期状况。生产商不断增加投入成本之际，也推动5月份价格指数升至40年来最高水平，当投资者开始意识到通货膨胀危机恶化，避险贵金属的吸引力长远而言将继续上升。

尽管上行方向不会一帆风顺，不过现货黄金已挣脱了过去一年以来的下滑趋势，市场继续看涨、预期金价将在震荡中继续上行，如成功突破1990关口则有机会上看2020年2072美元高点；而随着黄金上行继续发力上行，再度进入牛市的可能性也大大增加。

5月21日美国、英国及欧元区将先后公布4月PMI及零售销售数据，是投资者判断通膨会否长期化的一大依据，相信将在投资市况中掀起一波大风浪。