黄金5月力争上游 扎营1900关口仍需能量推动

5月29日，拜登公布6万亿美元重磅预算案，加上美国4月PCE指标录得破纪录增幅，数据公布后美国10年期国债收益率重返1.60%关口，美元指数藉此一度刷新日高至90.44，为两周以来新高，随后失去动能、再度回落至90关口略上方；另一方面，金价也于日内经历大幅波动，一度短线下跌至1882美元水平，之后在美盘后半发力上行、美股收盘报1903.87美元/盎司，于1900美元关口之上静待下星期开市。

5月即将过去，回顾月内黄金行情，现货黄金价格于5月内上涨超过7%，几乎盖过2021年初以来的所有跌幅，在避险产品中一度抢过黄金风头的加密货币，也在5月中暴露了价格极度不稳的弊端，部份资金因而从此回流黄金市场，成为美指和国债收益率以外的另一金价支撑力；另一方面，金价始终未能于1900美元关口之上稳定价格，目前似乎还需要更加强劲的通膨恶化数据，才能把金价一举推上1900美元关口。

受到5月一连串通膨恶化数据影响，美联储的鸽派立场开始有松动迹象，部份官员开始暗示支持开始讨论缩减购债步伐，然而分析认为，美联储于接下来至少数个月也不会采取任真正行动；另一方面，因为大量资金流入市场，美联储出于对市场的不安，也不会冒险提高利率以对抗通膨。高通胀、低名义利率加上负实际利率，可以说目前黄金正处于极为有利的投资环境中，再加上美国国债实际收益率进一步下滑，黄金的吸引力将会持续增长。