欧洲央行如期放鸽 市场预期低利率将延续至2025年

7月22日，欧洲央行表决通过维持三大利率及现行货币政策不变，并调整了政策指导方向以配合央行早前上调的通膨目标；拉加德于会后出席新闻发布会，指欧洲央行将致力于维持持续宽松的货币政策立场，直到通膨目标实现为止。

拉加德指出，只要仍未达到「对称性通膨率超过2%」的目标，欧洲央行将不会加息。当欧洲央行官员认为通膨率有可能远在展望期结束前达到目标水平，并在余下的展望期期间也能维持在2%之上的时候，政策制定者便会开始着手于调高关键利率。她表示，目前成员国通膨率普遍上升的状况只是暂时性表现，中期通膨预期仍然远低于目标数字，分析认为这代表欧洲央行将维持低利率至少直到2025年为止。欧洲央行重申其鸽派立场，指出为了推动中长期通膨率上升至2%以上，绝大多数欧洲央行官员均赞成调整策略评估前瞻指引；拉加德也言明，维持宽松货币政策也意味着成员国决策者可能要容忍通膨率超过2%。

展望下半年，欧洲央行预期第三季经济有可能继续以强劲势头增长，并预计可于明年第一季回复到疫情爆发前的水平；欧洲央行管理委员会将继续执行紧急抗疫购债（PEPP）计划中的资产购买，并至少继续到2022年3月底，但会上未有讨论其后会否延续PEPP计划、或推出新的方案以应对新一波疫情的可能影响。欧洲央行表示，将于9月发布的新预测将对经济前景有更确切的理解，并会影响欧洲央行接下来的政策方向。

拉加德强调，由Delta变种病毒株引起的疫情反弹可能会使欧元区经济复苏面临风险，前景能否明朗化将取决于疫情演化，以及成员国的疫苗接种计划进展如何；另一方面，会后有消息人士透露，德国及比利时央行主席目前仍然反对维持宽松货币政策，不过在多数人均被说服的情况下，欧洲央行短期内改变立场的可能性实在不大。