欧元区第二季GDP现起色 推动通膨率上破2%

自2020年疫情爆发以来，欧元区经济体先前陷入技术性衰退，2020年第四季GDP录得0.6%下跌、2021年第一季GDP续跌0.3%；幸而随着成员国陆续解除封锁措施，欧元区疫后经济复苏渐有进展，2021年第二季GDP比第一季上升了2％，较去年同期则录得达13.7%增长，开始有步出技术性衰退的迹象；目前分析认为，在旅游业与餐饮业推动下，欧元区第三季经济成长有望继续加速上行，不过各国新冠病例正在回升，如果疫苗接种无助于降低确诊人数、医疗系统再度超负荷的话，市场信心将再度遭遇打击，欧元区经济的短暂光辉也可能转眼即逝。

与此同时，欧元区各地解封后物价开始加速上涨，欧元区通膨率在7月首次突破欧洲央行目标、达到2.2%增长，是近三年来首次超过2%水平。此前，欧洲央行宣布调整政策指引、将通膨率目标从「2%或以下」提高至「2%并容忍于一定时间内超过2%」，以求改善欧元区通膨率长期过低的问题；考虑到欧洲央行此前指出，只有在央行官员评估通膨率将会长期稳定高于2%的情况下才会考虑收紧货币政策，分析人士认为目前只是欧洲央行迈向更宽松政策的第一步。

这也意味着与英美以至其他主要经济体相反，欧洲央行很可能会继续站稳鸽派立场，并在今年12月进一步放宽政策；而在这系列宽松政策中最为重要的大流行紧急采购（PEPP）计划也很有可能进一步加码，目前市场预期欧洲央行将于12月宣布为PEPP计划再添上5000亿欧元的购债资金、将PEPP计划规模扩张至2.350万亿欧元水平，并至少维持此规模至2022年9月，以扶持成员国中复苏进度较慢的国家走出经济衰退的阴霾；另一方面，复苏进度领先的成员国也必须面对通膨率超出该国目标的问题，这或会成为接下来数个月欧洲央行内部的重大争议话题。