欧元区8月CPI飙至十年高位 9月政策会识或有变数

欧洲央行9月会议在即，欧元区8月CPI数据比去年同期上升达3%，高于预期的2.7%增长，同时也达到10年来的最高水平。欧洲央行主席拉加德早前多次重申，欧洲央行将维持目前的极低利率，直至欧元区长期通膨率有望维持于2%目标水平为止，加上新冠疫情再度爆发，市场本来预期欧洲央行将逆流维持鸽派立场，不过近日多位欧洲央行管理委员则公开「放鹰」、促请欧洲央行考虑削减部份刺激政策，显示内部政策分歧有所增加。

其中，先有奥地利央行行长罗伯特于上周表示，欧洲央行可以考虑于今年第四季开始缩减紧急抗疫购债计划（PEPP）的购债规模，强调欧洲央行必须考虑成员国的通膨风险；而荷兰央行行长诺特接受访问期间指出，近期欧元区经济数据表现整体正面，他认为欧元区通膨前景或已达成显着改善，考虑到当下融资条件已经有所恢复，欧洲央行有足够理由开始缩减目前购债规模、于明年三月正式结束PEPP计划，重新回到新冠疫情爆发前的金融政策方向上。

欧洲央行9月会议将于下周举行，会上将初步辩论是否继续维持目前的购债规模；市场也预期管理委员会将在接下来数个月内决定PPEP在明年3月到期之后去向如何，是要结束、延长或是展开额外的刺激计划，除了因应疫情制定的PEPP之外，如何制定相对「传统」的资产购买项目（APP）也是讨论要点之一。部份鹰派官员认为，APP应沿用过去一贯的严谨方式、制定与成员国经济规模相当的购债规模，同时指出PEPP灵活性部份或会与APP相对保守的方针有所冲突，这也意味着接下来的9月会议不一定会如之前预期那样无风无浪，至少可以确认拉加德可能要花更多时间与心力，说服更多与会者支持她的鸽派观点。