9月PMI初值续跌显示经济活动放缓 欧洲央行或如期明年3月结束PEPP

9月23日，欧元区9月PMI数据初值出炉，9月服务业PMI录得56.3、低于预期的58.5，9月制造业PMI录得58.7、低于预期的60.3，9月Markit综合PMI录得56.1、同样低于预期的58.5。欧元区PMI数据于7月触及高点之后随即回落、9月初值或会创下今年5月以来的最低增速，分析认为9月数据突显出欧元区开始面临「疫后经济复苏大幅放缓」与「物价急速飙升」同时出现的状况，最坏情况下或会发展成滞胀问题。

同一时间，有媒体援引消息人士指，部份欧洲央行官员认为目前使用的通膨预测模型并不准确，因为输入的是过去多年来偏低的物价增速，不一定能在目前通膨快速上升的状态下准确预测未来通膨预期，欧洲央行于9月较早前发表的三年通膨预测也可能过低；再加上供应链问题或会持续更长时间，以及欧洲央行、成员国政府及私人储蓄在过去一年来持续向市场注入流动性等因素，使欧洲央行更有理由于明年3月如期结束抗疫紧急购债计划（PEPP）。

关于PEPP计划前景，今日则有欧洲央行管理委员会成员穆勒发表相关评论，表示以欧元区目前的经济复苏进度、通膨前景以及欧元区的优越融资条件而言，欧洲央行应该能够如一开始计划那样、于明年3月完全削去PEPP的购债部份；但他同时也指出，如果PEPP结束后欧元区经济表现出现非常严重的断崖式下跌，那将会变成另一个严重问题。他认为，其中一个解决方案是将疫情前已在进行的常设购债计划（APP）维持在目前每月200亿欧元的水平，同时也强调PEPP及APP两个购债计划何时削减、何时退场，均应按照欧元区当下的经济状况去作出相应调整。