美联储陷入政策两难局面 供应链瓶颈预计将困扰至明年年底

较早前，国际货币基金组织下调全球经济增速，经济学家已大幅下调今年的美国经济增长预期，将第三季度GDP折合成年率的平均增幅预期从7月调查时的7%下调至3.1%。经济学家还将美国第四季度经济增长预期从5.4%调低至4.8%。

在全球供应链因新冠疫情而中断、造成广泛的原材料短缺之际，重新开放的经济体被压抑的消费需求正在加剧物价压力。高通胀环境是全球各地央行共同面对的隐忧，其中一些央行包括英国央利、欧洲央行和澳洲央行等已经率先采取加息或加息言论以应对。市场普遍预期，美联储不会迟于下月宣布将开始削减购债规模。

与此同时，美联储官员面临两难境地，美联储决策者需要根据未来的经济走向来适当地调整经济政策，以防通胀持续上涨而迫不得而的加息，是否有可能牺牲进一步的就业增长。

许多经济学家认为，疫情期间异常强劲的商品需求是供应紧张的主要原因，并因此成为通胀压力的主要来源。经济学家詹姆斯·奈特利也表示：「供应链困境将在明年大部分时间里拖累美国经济。供应链瓶颈要到2022年下半年才会基本消退位。」如果经詹姆斯的这些预测成为现实，美联储可能不得不提早提高利率以控制通货膨胀，这将导致经济增速放缓，并增加下滑风险。

过去一周，黄金价格来回震荡于1760-1800区间，但美元指数站稳抑止了金价的上行空间。美元指数有望结束自上周下半段以来的回调走势，因市场对美国通胀前景预估上调，且劳动力短缺持续时间或远超疫情。