美联储2024年12月利率决议

美联储将在本周二至周三(12月17日-12月18日)召开2024年12月政策会议，并将在北京时间周四（12月19日)凌晨3：00宣布利率政策决定及政策声明。

（市场普遍预期美联储政策制定者本周将降息25个基点，美大选落地后市场更侧重进入2025年美联储降息步伐预期的多空影响。美联储能否透露更多关于放缓降息步伐的预期是本次利率决议的主要多空影响点；关于经济的预测将同样提供类似参考价值。）

据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为4.0%，累计降息25个基点的概率为96%。到明年1月维持当前利率不变的概率为3.2%，累计降息25个基点的概率为78.3%，累计降息50个基点的概率为18.5%。

2025年，美联储的会议日程安排如下（基于过去的时间表推测得出的，具体日期可能会有所调整）：

2025年1月30日-31日：利率决议

2025年3月19日-20日：利率决议+经济展望（含点阵图）

2025年4月30日-5月1日：利率决议

2025年6月11日-12日：利率决议+经济展望（含点阵图）

2025年7月31日-8月1日：利率决议

2025年9月18日-19日：利率决议+经济展望（含点阵图）

2025年11月6日-7日：利率决议

2025年12月18日-19日：利率决议+经济展望（含点阵图）

美联储11月利率决议回顾：

美国至11月7日美联储利率决定为4.75%，符合市场预期，前值为5%。

（美联储11月利率决议公布前，受美大选落地影响金价形成冲奥反转表现，短期较为强劲连续破位下行。随着利率决议的公布金价触底反弹震荡走高带来压力位回踩，并未改变短期见顶下行趋势。也是伴随着利率决议的公布市场更侧重2025年降息步伐的指引参考。）

FOMC声明显示，最新指标显示，经济活动继续稳健扩张。今年以来，劳动力市场状况总体有所缓和，失业率上升但仍然处于低位。通胀在逐步接近委员会的2%目标，但仍然略高于目标水平。委员会的目标是实现最大化就业和长期2%的通胀率。委员会判断，达到就业和通胀目标的风险大体平衡。经济前景仍存在不确定性，委员会密切关注双重目标的风险。

 美联储主席鲍威尔表示，关注数据，逐次作决策；将根据经济情况加快或放慢降息步伐，目标亦可能发生变化。加息不在计划之中，不会提前一年就排除所有可能。不希望提供过多的前瞻性指引。接近中性利率时或需放缓降息步伐。大选在短期内不会对政策产生影响。高通胀已大幅缓解，核心通胀较高，对通胀持续降至2%保持信心。此前通胀数据不糟糕，但高于预期。声明中有关信心一词的省略不代表对粘性通胀的任何暗示。失业率仍处低位，就业市场依然稳健，数据受罢工和风暴影响。美国经济表现非常出色，增长强劲，劳动力市场强劲，通胀回落。商界人士的展望是，它在2025年的表现可能会更好。美国经济表现优于全球同行，并正在抵御地缘政治风险，商界人士对前景持乐观态度。不会因特朗普辞职，也不会主动辞职。不对财政政策置评，目前未将潜在的财政政策纳入模型。

近期观点：

美联储理事鲍曼表示，过快降低政策利率可能会重新点燃通胀。倾向于谨慎和逐步地降低利率。通胀的上行风险仍然突出。通胀水平仍然高于美联储2%的目标，令人感到不安。通胀的进展似乎已经停滞。

  美联储戴利表示，12月的美联储会议非常重要。我们处在一个不确定的世界里，不清楚通货膨胀会以多快的速度回到2%，也不清楚劳动力市场的强劲能持续多久。到目前为止，我们已经通过降息重新调整了美联储的政策。通货膨胀接近2%的目标，劳动力市场平衡。（被问及美联储将如何应对新任总统的政策）先发制人的行动很可能是错误的，美联储应该等待实际的政策出炉，观察政策净影响。如果通货膨胀再次爆发，我们准备好加息。美联储之前的框架并没有阻止美联储在必要时积极加息。

美联储固尔斯比表示，美联储的行动速度可能会放慢，争论的焦点将转变为停止降息的时机。如果对加拿大和墨西哥征收关税，对芝加哥地区的影响可能更大，因为该地区许多进口产品是其他产品的中间产品；这是区域企业关注的问题。关税将提高价格，但不会导致持续的通货膨胀，除非其他国家采取报复措施或对供应链产生影响。如果国会和总统想要通过关税法案，美联储的工作就是对这些措施做出反应。美联储要想改变政策方向，需要有数据显示通胀没有达到2%，或者就业市场显示经济似乎过热。过去几个月里，劳动力市场的表现看起来确实接近充分就业，但美联储仍将密切关注恶化的迹象。通货膨胀有所上升。平均而言，感觉就业市场正在从非常火热的水平冷却到类似可持续充分就业的水平；希望就业市场稳定下来。最近几个月的就业数据感觉像是一个可持续的、充分就业的情况。新增22.7万的就业人口是个大数字，但我们需要看看平均数。

美联储哈克表示，经济形势要求采取“适度限制性”货币政策。经济增长稳健，失业率低，通货膨胀逐渐下降。放慢降息步伐让美联储有时间改善经济。美联储“已经或即将”到了放慢降息步伐的时候。

价格分析：

  回顾整个2024年金价维持长期上涨趋势，形成自2050附近单边上行启动。进入11月份美大选落地前后金价开启见顶反转形态变化，11月中旬金价扩大回落最低下探2536一线后再度走高；近1个月以来金价维持震荡走势，短期涨跌互现，同时均线体现较为强劲短周期涨跌多空强度。受长期上涨趋势影响，当前月线级别移动平均线维持较为规整向上发散多头趋势指引影响，月线RSI呈超买表现，连续冲高月线级别调整预期逐步上升。日线级别移动平均线呈收窄形态，近期金价形成围绕日线盘整表现，维持震荡趋势阶段性多头放缓见顶初期迹象。进入本周金价短线触底反弹逐步带来小时级别及四小时级别指标均值回归，随着短线反弹幅度扩大将迹象加剧短期指标收窄粘合表现，维持震荡指引参考。近期消息面环境明显更侧重地缘局势所带来的多空影响，本次利率决议公布或难改变市场氛围。美联储能否更多关于2025年降息信号成为短线市场主要多空影响点。若美联储继续强调就业市场稳定性及通胀回落的停滞，考虑美国总统特朗普推高通胀风险预期，美联储停止降息预期将大幅升温；若美联储透露悲观预期，继续侧重劳动力市场疲软预期，将增加2025年降息预期。综上所述，美联储本次利率决议维持“鹰派”降息落地预期较高，倾向于围绕逢高空做主要交易思路，针对冲高反转短期震荡做主要参考。关注利率决议落地前短线报价区间，若企稳于2663上方，空单倾向于等待右侧开空机会，等待更强劲空头持续做追空预期；若利率决议落地前金价短线2663下方震荡，可寻求短期冲高2663上方逐步进空；若利率决议公布前，金价已经开启自2663附近较为强劲走低则以空单持仓为主针对利率决议加剧下行做捕捉。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供查阅和交流，并不构成买卖的建议。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。