银价下跌日内关注32.64-31.90支撑预期

行情回顾：

周四（03.20）白银开于 33.474 美元，最高上探至 33.943 美元，最低下探至 33.097 美元，收盘价为 33.430 美元 。周五（03.21）黄金开于 33.427 美元，最高上探至 33.587 美元，最低下探至 33.108 美元，截至发稿前的价格为 33.132 美元 。

基本面分析：

关键经济数据公布

1. 美国2月成屋销售总数年化(万户)前值 408预期 395修正 409（前值）公布 426。

2. 美国2月谘商会领先指标月率 -0.3%，预期-0.2%，前值由-0.3%修正为-0.2%。

3. 美国3月费城联储制造业指数 12.5，预期8.5，前值18.1。

4. 美国第四季度经常帐 -3039亿美元，预期-3255亿美元，前值由-3109亿美元修正为-3103亿美元。

5. 美国2月营建许可总数(万户)前值 147.3预期 145.3公布 145.6。

6. 美国2月新屋开工总数年化(万户)前值 136.6预期 138。

7. 美国2月工业产出月率 0.7%，预期0.2%，前值由0.50%修正为0.3%。

8. 美国2月零售销售月率 0.2%，预期0.6%，前值由-0.90%修正为-1.2%。

9. 美国3月纽约联储制造业指数 -20，预期-0.75，前值5.7。

美联储重大政策与事件  

FOMC声明：

1. 声明概述：以11-1的投票比例通过将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，理事沃勒投下反对票，其倾向于继续以当前速度缩表。声明中不再称风险“大致平衡”，提及经济前景的不确定性已增加。

2. 利率前景：点阵图维持近三年中值不变，今明两年将降息两次，但2025年支持不降息或者降息更少的官员人数增多。

3. 通胀前景：上调今明两年PCE通胀预期及今年核心PCE通胀预期，仍预计通胀在2027年达标，多数官员预计风险倾向上行。

4. 经济前景：全线下调2025-2027年GDP增速预期，今年预期从2.1%大幅下调至1.7%。小幅上调今年失业率至4.4%，其余年限不变。

5. 缩表政策：将于4月开始放缓资产负债表缩减步伐，缩减国债规模从250亿美元降至50亿美元，MBS规模维持在350亿美元。

鲍威尔发布会：

1. 利率前景：美联储无需急于调整政策立场，需依据数据进行观望。可根据需要放松或维持限制性立场。已处于可以降息或维持当前明显紧缩政策立场的阶段。

2. 通胀前景：通胀仍然略高。今年通胀取得进一步进展可能会有所延迟。基线预测是通胀将是暂时的。

3. 经济前景：美国经济强劲，调查显示经济不确定性加剧。近期迹象表明消费者支出有所放缓。将密切关注硬数据中的疲弱迹象。预测人士在一定程度上提高了经济衰退的可能性，但仍然不高。

4. 就业前景：劳动力市场状况稳固，整体劳动力市场保持平衡。招聘率和裁员率均处于低位，裁员的显著增加可能会迅速转化为失业。裁员对相关人员来说是重要的，但在全国层面上并不显著。

5. 缩表情况：放缓缩表是技术性调整。放缓缩表意味着速度更慢但持续的时间会更长。当前没有计划放缓MBS的减持速度，倾向于在表中剔除MBS。

6. 关税影响：关税的影响存在不确定性，关注政策的净影响，短期通胀预期在走高。若近期商品通胀数据持续强劲，这肯定与关税有关。工作人员模拟预测，美国被全面实施关税报复。

最新预期：利率期货显示，交易员认为美联储在6月会议上恢复降息的概率上行至64%，全年累计降息幅度升至65个基点，较决议前升约10BP。

贵金属市场动态 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加1.15吨，当前持仓量为910.43吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少33.96吨，当前持仓量为13777.69吨。

其他重要新闻

1. 美国总统特朗普：已签署行政令以增加关键矿产的生产。即将与乌克兰签署稀土协议。美国白宫表示，特朗普的行政令将铜和黄金与其他关键矿物名单一并列出。

2. 美国星期四发布了与伊朗有关的新制裁，制裁对象包括亚洲一家独立炼油厂，以及向这些炼油厂供应原油的船只。自唐纳德•特朗普总统今年2月表示将重新对伊朗施加“最大压力”，包括努力将伊朗出口降至零以来，这是美国对伊朗石油销售实施的第四轮制裁。

3. 特朗普在社交媒体表示：“随着美国关税（逐步！）开始影响经济，美联储下调利率会好得多。做正确的事。

4. 中东局势-美国和以色列将于下周就伊核问题举行高级别磋商；哈马斯向特拉维夫发射火箭弹，以军称继续在加沙进行地面军事行动。

技术面分析：

4H：

解析：日线AO红色，AC红色，日线鳄鱼线缠绕向上；4小时AO红色，AC绿色，鳄鱼线缠绕向上；银价自33.38跌至4小时的356均线附近后反弹，银价反弹至4小时的鳄鱼线蓝色线上方站上4小时的120后至30.80-33.80的61.8和75%之间位置后回落，当下银价回落至4小时的60均线后反弹过了前高32.74，从浪形上判定为1小时的5-4浪中，银价回调至1小时的120均线后再次恢复上涨再创新高后回落，昨日银价进一步跌破了4小时的60均线至89均线附近，目前银价处于15分钟的下跌趋势通道中，下方关注1小时的356均线即4小时的120均线支撑预期，若支撑住则看银价反弹至4小时的60均线及33.90压力预期，若跌破则继续看4小时的356均线支撑预期。

白银操作策略： 

1. 激进者在33.51-33.74空，稳健者在33.90空，止损自带0.35美金，目标：超过0.35美金后移动保本损，之后尝试持有1美金波动择机出场.

2. 激进者在32.64-32.38多，稳健者在31.90-31.60多，止损自带0.35美金，目标：超过0.3美金后移动保本损，之后尝试持有1美金波动择机出场.

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2025年3月21日 周五

① 07:30 日本2月全国核心CPI年率

② 08:01 英国3月Gfk消费者信心指数

③ 17:00 欧元区1月季调后经常帐

④ 19:00 英国3月CBI工业订单差值

⑤ 19:00 英国3月CBI零售销售差值

⑥ 20:30 加拿大1月零售销售月率

⑦ 21:05 美联储威廉姆斯发表讲话

⑧ 23:00 欧元区3月消费者信心指数初值