银价早盘窄幅震荡，箱体区间高抛低吸

发布时间：2025-06-02 15:55:59

基本面：

周一（6月02日）早盘白银价格较大跌幅，跟随黄金价格走低，美联储理事沃勒强调2025年可能降息；美联储理事沃勒表示，关税驱动的通货膨胀短暂飙升可能足够快地消退，从而使得美国今年晚些时候能够降息，特别是如果关税本身有所缓和。沃勒在当地时间周一上午于韩国首尔举行的一个会议上发表演讲时表示，新的贸易壁垒可能会在短期内推高价格。但他称，通胀可能不会像本十年初那样顽固地持续下去，部分原因是就业市场紧俏以及政府刺激措施不再将美国经济推向极限。沃勒表示，这种情况可能使美联储能够在今年晚些时候降息，不是因为美国经济正衰退，而是因为通胀将得到控制，沃勒说道：“我将支持今年晚些时候‘好消息’式的降息”，前提是假设关税水平适中，且通胀和失业率看起来健康。美联储在2024年最后四个月把利率总计下调了一个百分点后，2025年迄今一直将利率维持在4.25%-4.5%的水平。上述降息实施的背景是，不断上升的失业率表明美联储可能需要为放缓的经济提供缓冲。

投资者普遍预计美联储将在6月17日至18日的下一次会议上再次按兵不动。截至4月底，失业率今年以来一直控制在4.2%，而美联储偏爱的通胀衡量指标过去12个月已降至2.1%，仅略高于目标水平。美联储的政策委员会年初时预计会进一步降息，但白宫力度巨大且快速变化的新关税已使美联储官员希望先看清这些贸易壁垒如何影响美国经济，之后再放松货币政策。沃勒在近期言论中强调倾向于在2025年恢复降息，这使其有别于其他美联储官员。诚然，在3月份的会议上，美联储政策制定者的预测中值是今年将有两次降息，当时总统特朗普(Trump)尚未推出其广泛的双边关税计划。但自那以后，在各自的评论中，大多数美联储官员一直不愿阐明进一步降息的路径，称他们希望在决定下一步行动之前看到更多数据。

本周关注交易员本周焦点将转向就业数据，包括周二JOLTS职位空缺、周三ADP就业、周四初请失业金和周五非农报告。市场还将关注周一的ISM制造业和周三的ISM非制造业指数，以及周三加拿大央行和周四欧洲央行的利率决议。但任何下跌都将短暂，因似乎有买家等待逢低吸纳。他认为尽管市场焦点集中在反复无常的关税政策上，但黄金的真正驱动因素早于本届政府和俄乌战争存在。"回溯到2022年秋季，早在特朗普入主白宫前黄金就已显著上涨。退一步看，我认为黄金走势并非由关税驱动，那只是叠加在加沙、乌克兰等其他事件之上的因素。"各国央行面对美元武器化希望分散储备，这一趋势远早于特朗普时代。2000年时非美央行约75%-80%外汇储备为美元，过去25年持续下降——五年前约为65%，对行动缓慢的机构而言降幅显著。这些长期趋势与特朗普和关税无关。"但他强调："今年发生的一切都不会让央行认为'我们不需要黄金'。"展望美国5月就业报告，重要数据的影响已大不如前。"若就业数据糟糕到让人认为美联储将提前降息，这对黄金非常利好。但小幅波动已无关紧要。"他预计在当前环境下，黄金将继续整固，好消息可能带来小幅下行。"我看不到短期内会导致金价暴跌的因素。预计金价未来一周可能下行："技术面转弱且缺乏新的利好基本面消息。

-----------当日金银报价------------------

现货黄金报3311附近美元/盎司；

现货白银报33.10美元/盎司；

-----------日内金融市场热点-----------------

15:50 法国5月SPGI制造业PMI终值

15:55 德国5月SPGI制造业PMI终值

22:00 美国5月ISM制造业PMI

美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。关注压力100.00位置。

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