白银评论：白银亚盘震荡反弹走高，关注高位承压后空单布局

发布时间：2025-08-28 11:35:17

基本面：

周四（08月28日）白银早盘震荡微涨，基本面消息通胀数据的影响：PCE成关键转折，黄金命运悬于一线通胀数据一直是黄金价格的晴雨表，而即将公布的PCE数据更是重中之重。作为美联储的核心通胀衡量工具，PCE的走势将直接指引利率路径。如果7月份PCE维持在2.6%的温和水平，将强化市场对降息的信心，推动金价在避险情绪中稳步上行。反之，若数据超出预期，显示通胀顽固不化，则可能削弱降息预期，导致金价短期回调。经济学家们的预期共识是，PCE增幅与6月持平，这为美联储提供了缓冲空间，但市场已将降息概率押注在高位，任何偏差都可能引发连锁反应。结合近期就业数据疲软和鲍威尔上周的鸽派言论，PCE将成为验证美联储转向的试金石。值得一提的是，特朗普对美联储的压力可能间接放大通胀数据的冲击，如果法律纠纷升级，市场避险情绪将进一步发酵，推动黄金作为对冲工具的需求。投资者不应忽略下周的劳动力市场和企业调查数据，这些将补充PCE的线索，形成更全面的通胀图景。

美元与债市动态：收益率曲线趋陡，黄金获间接支撑美元和债市的走势与黄金密切相关，周三美元冲高回落，一度触及98.72的近三周高点，最终收报98.17附近，这种波动源于投资者对美联储政策和法国政局的双重关注。美元的持稳一定程度上压制了金价，但对美联储独立性的担忧挥之不去，这为黄金提供了缓冲。，等待PCE数据，这反映出市场风险偏好的谨慎。在债市方面，美国两年期国债收益率跌至近四个月低点3.625%，指标10年期收益率降至4.236%，而30年期收益率升至4.915%，导致五年期和30年期收益率差扩大至2021年8月以来最高水平。这种曲线趋陡通常预示着经济复苏预期，但结合特朗普的鸽派任命计划，它也暗示了更多宽松政策的可能性，从而间接利好黄金。

美国财政部700亿美元五年期国债标售需求平均，这显示投资者对低收益率环境的适应。法国政局的动荡则成为欧元焦点的延伸，法国总理贝鲁面临信任投票，民意调查显示多数法国人希望新选举，这可能削弱欧元，进而支撑美元，但也放大全球不确定性，推动黄金避险需求。总体上，美元和债市的联动为黄金提供了支撑，如果收益率继续下行，金价的上涨空间将进一步打开。综上所述，黄金市场正处于多重因素的十字路口：金价的稳定源于观望情绪，但美联储内斗、通胀数据、美元债市动态以及股市AI热潮，都在悄然塑造其未来轨迹。短期内，PCE数据将成为决定性变量，如果偏鸽，金价有望突破高点；长期看，特朗普的政策干预可能放大宽松预期，推动黄金在避险浪潮中走强。

此外，本交易日还行关注美国初请失业金人数变动和美国二季度GDP修正数据。

---当日金银报价---

现货黄金报3389附近美元/盎司；

现货白银报38.65美元/盎司；

---日内金融市场热点----

15:00 瑞士第二季度GDP季率(%)

17:00 欧元区8月经济景气指数

17:00 欧元区8月消费者信心指数终值

20:30 美国第二季度实际GDP年化季率修正值(%)

20:30 美国截至8月23日当周初请失业金人数(万)

美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。