白银评论：白银亚盘震荡反弹微涨，关注上方压力位空单布局

发布时间：2025-09-05 14:10:50

基本面：

周五（09月05日）白银早盘震荡微涨，现货白银上涨 0.4%，报 40.84 美元/盎司，美联储的货币政策风向正在发生微妙变化。在全球最大的经济体美国，一些不稳定的宏观经济数据显示，上周新申请失业救济金人数增幅超过预期，支持了美联储本月降息的预期。美国劳工部公布的数据显示，上周初请失业金人数增幅超过预期，反映出劳动力市场持续降温。与此同时，ADP全国就业报告显示，8月美国民间就业岗位增幅低于市场预期。美元在整体平稳的交投中小幅走强，投资者在非农就业数据公布前避免大举押注。美元兑日元上涨0.33%，至148.585日元；美元兑瑞郎上涨0.22%，至0.80615。此前一天，美元兑这两种避险货币均下跌。欧元下跌0.13%，至1.16455美元。

美国总统唐纳德·特朗普要求最高法院允许他解雇联邦贸易委员会负责人中的最后一位民主党人。此举可能触发一起推翻有90年历史判例的案件，并强化白宫对国家监管机构的控制。特朗普的上诉是对最高法院1935年裁决的考验。当时法官认定国会可以保护至少部分高级官员不被免职。最高法院占多数的保守派法官已逐渐削弱了这项裁决，但迄今为止尚未将其直接推翻。联邦上诉法院周二裁定，恢复联邦贸易委员会委员的职务。她正在挑战特朗普罢黜她的企图。

美国国债收益率周四普遍下滑，两年期国债收益率下跌2.4个基点至3.59%，10年期收益率下跌4.4个基点至4.167%，均触及四个月低点。这反映出投资者对劳动力市场疲软的反应，进一步提升了降息概率至98%。收益率曲线趋平，两年期与10年期利差缩小至58个基点，这往往是美联储降息的前兆，显示长债收益率下降速度快于短债，通胀预期略有回落。在这种环境下，黄金作为零息资产的吸引力增强，因为低收益率减少了持有黄金的机会成本综上所述，金价当前的回调是多因素交织的结果，包括获利了结、就业数据疲软、美元小幅走强以及债市收益率下滑。这些因素均指向美联储降息路径的强化，但非农就业报告将成为决定性变量。

如果数据确认劳动力市场疲软“美联储传声筒”：美联储理事提名人米兰考虑任职期保留白宫职务实属罕见安排美国总统特朗普提名的美联储理事候选人米兰表示，在美联储完成短期任职后，他考虑于明年重返白宫原岗位——这种安排自国会试图将行政部门与美联储分离以来的数十年间尚无先例。米兰周四在参议院确认听证会上表示，律师建议其可从白宫经济顾问委员会主席现职无薪休假，以便明年无需经过新一轮参议院确认即可返任。米兰被提名接替库格勒上月意外辞职留下的任期，该任期将持续至2026年1月31日。民主党议员质疑此种安排可能影响其履行所承诺的独立判断能力。南达科他州共和党参议员迈克·朗兹随后向记者表示对此提议感到惊讶，但未有共和党立法者表明将因此反对米兰的提名确认。

---当日金银报价---

现货黄金报3556附近美元/盎司；

现货白银报40.80美元/盎司；

---日内金融市场热点----

14:00 英国7月季调后零售销售月率(%)

14:45 法国7月贸易帐(亿欧元)

15:00 瑞士8月消费者信心指数-季调后

20:30 美国8月非农就业人口变动季调后(万)

美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。