黄金走高，白银联动反弹

发布时间：2020-06-23 09:01:44

昨日回顾：

现货白银周一受到到黄金避险情绪推高的走势影响，出现了一定程度的反弹，但是高度有限，并未能突破18美元，说明此次的反弹难以构成趋势性的反弹，调整目前看不够充分，仍需注意前高的压制。昨日上涨0.43%，报收17.691。白银的反弹和黄金的比较来说，其实相对较弱，白银受益于经济的复苏，黄金仍是避险作用。

基本面：

新冠肺炎疫情第二波爆发的担忧，似乎依然是市场不确定的因素。据世界卫生组织的数据，周日全球冠状病毒病例出现了单日最大增幅。全球新冠肺炎疫情担忧加剧。在刚刚过去的周末，巴西、美国、印度、德国等国的疫情最新情况似乎都加剧了疫情第二波爆发的忧虑。随着企业的重新开放，美国许多州本周末继续因冠状病毒感染病例上升而挣扎，美国南部、西部和中西部的一些州遭受的打击尤为严重。经济数据表明，随着各州重新开放并使日常生活在一定程度上恢复常态，经济活动至少将暂时企稳。但冠状病毒病例的最新爆发，使正朝着积极方向迈进的经济活动步伐受到威胁。本月的美国经济数据大都数基于上个月较低的经济数据，反而使得市场认为经济出现了良好的复苏，其实真正的大考在于七月份，经济数据要是没有明显的走好的话，市场将会面临更大的压制或者回落，当然避险的作用会引发抗跌效应，一旦避险消退，重回需求减弱的格局仍是主要基调。

过去典型的经济周期复苏都是需求端驱动，而这次的不同在于，经济衰退的源头是疫情。其重要特征是，衰退时是供给端驱动，包括社交隔离、停工停产，很多行业不能开展工作，虽然需求端也有减少，但根本上是供给限制导致的供给下行。本轮经济周期在前期实际运行过程中，被动储蓄和强迫储蓄大幅增加，消费者“有钱花不出去”，其中以美国、英国等国家最为典型。供给端复苏大于需求端还有一个重要的原因，即疫情期间负债上升，企业和居民需要修复资产负债表。从供给端而言，尽快复工以增加收入；从需求端而言，要抑制投资和消费这次经济衰退的情况下，经济预测之所以存在巨大的不确定性，是由于价格调节机制在一段时间内失效，从而导致该机制下形成的经济预测模型失效。白银在这种情况下，走势也会变得非常的复杂，复杂的调整将会影响白银未来的走势，高位整理将维持很久的时间。

技术面：

技术面现货白银周一继续反弹，但是在未能突破前高的时候同样以震荡为主，震荡的行情对于白银的走势来说更加合理。关键需要了解震荡以后市场的方向选择。重点留意18.20的阻力，要是强行上攻，那就需要注意更高的价格，否则将会重回区间震荡，特别留意。见下图：