白银昨日冲高回落，关注48.5一线多空分水岭

发布时间：2025-10-10 14:32:41

行情回顾：

白银周四（10.9）最高试探51.22美元/盎司，最低触及48.43美元元/盎司。收盘于49.2美元/盎司。周五（10.10）开于49美元/盎司，截至目前最高上探至49.78元/盎司，最低试探至49，现报49.07美元/盎司附近.

基本面分析：

1，【美联储数据：银行准备金余额九周来首次上升】

美国的银行体系准备金余额九周来首次上升，突破3万亿美元。该指标为美联储决定继续缩减资产负债表时的重要考量因素。根据美联储周四公布的数据，截至10月8日当周，银行准备金上升约540亿美元，达到3.034万亿美元。在此之前，准备金已连续八周下降，这是自2020年7月以来的最长持续下滑。此前准备金下降之际，美国财政部在7月债务上限上调后，加大了发债力度，以重建现金余额。这抽走了美联储账上其他负债的流动性，例如央行隔夜逆回购协议工具（ONRRP）和银行准备金。但随着所谓的ONRRP几乎耗尽，存放在美联储的商业银行准备金此前一直在下降。

2，【美国劳工统计局有望在停摆期间发布CPI报告】

据纽约时报报道，一位美国政府消息人士表示，尽管联邦政府已停摆，美国劳工统计局仍在准备发布9月份的CPI数据，但具体发布时间尚不明确，但几乎可以肯定不是原定的10月15日。该统计机构在资金中断期间已停止所有运作，因此未能按原定计划于上周发布非农就业报告。据政府消息人士透露，该局已开始召回部分员工返岗，以完成报告编制工作。此次决定发布数据，似乎与年度社会保障成本调整程序有关。该项调整的依据是第三季度的通胀数据，因此9月份物价数据的延迟发布可能导致生活成本调整的公布时间推迟。另据其他外媒报道，美国劳工统计局计划在月底前发布9月份CPI数据。

3，【美联储理事巴尔称应谨慎降息，当前利率具有温和限制性】

美联储理事巴尔周四表示，美联储在进一步降息方面应保持谨慎，他明显偏向通胀风险，尽管他也承认“基本平衡”的劳动力市场存在潜在脆弱性。“联邦公开市场委员会在调整政策时应保持谨慎，以便我们能够收集更多数据、更新我们的预测，并更好地评估风险平衡，”巴尔在明尼苏达经济俱乐部的讲话中表示。这是他自6月以来首次就货币政策发表公开评论。尽管巴尔支持美联储上月降息25个基点的决定，但他在讲话中着重强调了关税对通胀的影响，暗示他并不认为有必要像金融市场目前预期的那样进行一系列降息。他还表示：“考虑到供需冲击、金融市场和金融状况的变化、劳动力市场的表现以及通胀的情况……我认为当前利率仅具有温和限制性。”

4，【美联储官员在同意降息的同时对通胀保持谨慎】

美联储一些高级官员上月更倾向于维持利率不变，这凸显了决策者们的担忧：高企的通胀仍对美国经济构成威胁。尽管美联储9月降息25个基点，但美联储会议纪要显示，“少数”FOMC成员本来会支持维持利率不变，因为通胀有可能持续高于目标。会议纪要指出，今年通胀率的上升使得实现2%目标的进展“陷入停滞”，并补充称，少数成员“担心如果通胀不能及时回到目标水平，长期通胀预期可能会上升”。

技术面分析：

日线:

4小时图：

解析:

白银日线级别昨日冲高回落。日线价格出现顶背离，回撤试探日线5MA以及下方10MA水平。造假价格触及小时60MA水平大幅反弹。价格再次试探上方50关口。日线价格也再次回到5MA之上。欧盘关注4小时布林上轨50.21附近压力。若进一步上破则视为看涨削弱信号。反之下方关注48.5一线日线10MA附近支撑水平，该位置突破白银将进一步看空。

白银操作策略：

上方压力位：50.23 50.67 51.1

下方支撑位：49.45 48.8 48.5

操作策略：

1，上方50.62附近做空，止损50.8 目标位50.2 50

2，下方49.5附近做多，止损49.2 目标位50 50.5

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2025年10月10日周五

① 15:00 瑞士9月消费者信心指数

② 20:30 加拿大9月就业人数

③ 21:45 美联储古尔斯比在会议上致辞

④ 22:00 美国10月一年期通胀率预期初值