银价延续下跌主浪日内关注45.70-44.70支撑预期

行情回顾：

周一（10.27）白银开于 48.652 美元，最高上探至 48.865 美元，最低下探至 47.786 美元，截至发稿前收盘价为 47.955 美元。周二（10.28）白银开于 47.515 美元，最高上探至 48.235 美元，最低下探至 46.500 美元，截至发稿前收盘价为 46.664 美元。

基本面关键经济数据：

美国10月达拉斯联储商业活动指数 -5，前值-8.7。

美国9月未季调核心CPI年率前值 3.10%预期 3.10%公布 3%。

美国9月季调后核心CPI月率 0.2%，预期0.30%，前值0.30%。

美国9月季调后CPI月率 0.3%，预期0.40%，前值0.40%。

美国10月标普全球服务业PMI初值 55.2，预期53.5，前值54.2。

美国10月标普全球制造业PMI初值 52.2，预期52，前值52。

美国10月一年期通胀率预期终值 4.6%，预期4.6%，前值4.60%。

美国10月费城联储制造业指数 -12.8，预期8.5，前值23.2。

美国10月NAHB房产市场指数前值 32预期 33公布 37。

美国10月纽约联储制造业指数 10.7，预期-1.4，前值-8.7。

美国10月密歇根大学消费者信心指数初值 55，预期54.2，前值55.1。

美国9月纽约联储1年通胀预期 3.38%，前值3.20%。

美国9月全球供应链压力指数 0.03，前值-0.08。

美国9月ISM非制造业PMI前值 52预期 51.7公布 50。

美国9月ADP就业人数 -3.2万人，预期5万人，前值5.4万人。

美国9月ISM制造业PMI 49.1，预期49，前值48.7。

美国9月标普全球制造业PMI终值 52，前值52。

美国7月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 1.8%，预期1.6%，前值由2.14%修正为2.2%。

美联储重大政策与事件：

美联储穆萨莱姆：如果就业面临更多风险，且通胀得到控制，我可能支持再次降息的路径。

美联储卡什卡利：我们可能认为经济放缓的程度比实际情况更严重。

美联储巴尔金：消费者支出仍稳健，但已趋谨慎。

美联储理事沃勒：主张渐进式降息；中性利率比目前利率低约100至125个基点；政府停摆令后续政策路径更不确定。

美联储理事米兰：美联储应该降息50个基点，但预计实际将降25个基点；美联储政策必须以预测为导向，而非以数据为导向。

沃勒：主张渐进式降息；中性利率比目前利率低约100至125个基点；政府停摆令后续政策路径更不确定。米兰：美联储应该降息50个基点，但预计实际将降25个基点；美联储政策必须以预测为导向，而非以数据为导向。

巴尔金：消费者支出仍稳健，但已趋谨慎。

巴尔：呼吁加强稳定币监管以防系统性风险。

美联储卡什卡利：：就业市场正在放缓。我们可能认为经济放缓的程度比实际情况更严重。

美联储理事米兰：呼吁加快降息步伐，但（单次）降息幅度无需超过50BP，今年再降息两次是现实的；除了黄金，看不到市场中已包含风险溢价。

美联储褐皮书：消费支出小幅下降，劳动力需求普遍低迷。

贵金属市场动态 ：

全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1046.93吨，较前一个交易日减少5.44吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上一交易日减少49.39吨，当前持仓量为15419.81吨。

其他消息：

美国财长贝森特：美联储主席候选人名单缩减至五人，希望感恩节后向特朗普提交一份好名单。

美国总统特朗普：也许到今年年底，我们会就美联储做出相关决定；其实还没有真正考虑过在2028年竞选连任第三任期的事。

英国金融时报：据国际货币基金组织（IMF）预测，美国政府的债务负担有望在本世纪首次超过意大利和希腊的水平，突显出美国公共财政的危险状况。

菲律宾央行官员：黄金储备“过量”，应出售一部分来获利。

技术面分析：

4H：

解析：日线AO红色，AC绿色，日线鳄鱼线缠绕；4小时AO红色，AC绿色，鳄鱼线缠绕向上；银价上周五继续创出新高目前至40.481附近，12H图上看目前银价走得是主三浪上涨走势中理论上方关注50.13-52.34目标预期；银价自12H的120均线两次企稳后再次上涨，4H自36.95低点涨至43.04后回调至60均线下方41.14后再次上涨至当下48.69，从浪形上看银价目前判定为4小时的5-5浪预期的上涨预期中，上涨的最低标准反转线为2小时的蓝色线的蓝色线和60均线之间，上周银价跌破2小时的60均线判定为5-4浪调整，银价冲击51.21后回落至2小时的蓝色线和60均线上方在48.38-51.21之间偏多震荡后再次涨至54.77后冲高回落且跌破了2小时的60均线和蓝色线至2小时的120均线附近后反弹，银价跌破了2小时的60均线后打坏了上涨结构且1小时银价跌破120均线是故目前判定银价在1小时和30分钟上属于主跌浪，银价最低跌至2小时的356均线附近和6小时的89-120均线支撑即48.57-47.35支撑后反弹，5分钟完成下跌5浪至47.37后目前反弹A浪至49.29后走出回调B浪打出低点47.65后，银价走着反弹c-3浪预期至A浪的高点49.47后回落，目前1小时完成了A浪，上周五银价反弹至1小时的60均线和89均线之间后回调至2小时的120均线附近判定为1小时的回调B浪且跌破2小时的356均线是故银价目前走5-3主跌浪下方关注46.33-45.71-44.72-44.10目标预期，若46.33-45.71支撑主则看30分钟的蓝色线和60-89-120均线反弹预期。

白银操作策略：

1.激进者在47.32-47.70附近空（严格止损），稳健者关注48.00-48.20空，止损自带0.5美金，目标：超过0.美金后移动保本损，之后尝试持有1-2美金波动择机出场.

2.激进者在附近45.70附近多，稳健者在44.72-44.10多，止损自带0.5美金，目标：超过0.3美金后移动保本损，之后尝试持有1-2美金波动择机出场.

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2025年10月28日 周二

① 15:00 德国11月Gfk消费者信心指数

② 21:00 美国8月FHFA房价指数月率

③ 21:00 美国8月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率

④ 22:00 美国10月谘商会消费者信心指数

⑤ 22:00 美国10月里奇蒙德联储制造业指数

⑥ 次日04:30 美国至10月24日当周API原油库存