黄金早盘评论：短线反弹空间受限，4126 转换压力区顺势看空

基本面：

周三（07 月 08 日）黄金早盘现价 4104.54，上周五美国 6 月非农数据大幅走弱带来的短期利多情绪已基本消化完毕，市场当前重心转向即将公布的美国 CPI 通胀数据。此前非农薪资同比维持 3.5% 刚性增长，市场担忧通胀回落节奏不及预期，芝商所利率期货持续下调年内降息预期，10 年期美债实际收益率持续维持高位区间震荡，无息黄金持有成本居高不下，持续压制金价多头上行力度。

地缘消息层面，美伊 7 月 18 日线下间接谈判预期持续发酵，双方同步缩减中东区域驻军规模，原油供给端恐慌情绪逐步消退，贵金属地缘避险溢价持续流失，缺少避险买盘托底金价反弹行情。全球各国央行持续增持黄金仅能提供长线底部支撑，无法改变短期承压回落的走势。市场当前定价美联储高利率维持周期拉长，中长期利空逻辑仍主导贵金属盘面。

美元指数：

美元指数周二全天震荡修复走强，周线级别上行支撑结构完整稳固，市场提前计价 CPI 通胀存在反弹风险，资金提前回流美元资产。若本周 CPI 数据再度走强，美元将启动新一轮上涨行情，持续压缩黄金反弹上行空间。

黄金图表：

压力位：短期转换压力 4126 附近，前期震荡支撑转换为短线强阻力；中期强压 4169 附近，阶段高点阻力；支撑位：4127 附近短线震荡支撑，下方中期关键防守 3997 附近；MACD (12269)：1 小时级别指标双线拐头向下，绿色动能柱持续放量，空头动能逐步增强，短线反弹乏力，回落概率偏高。

趋势判断：金价大周期整体下行通道完整保持不变，严格遵循看大做小交易逻辑，依托长线空头趋势小周期逢高做空。当前价格 4104.54 处于短线低位小幅修复阶段，上方 4126 为关键多空转换分水岭，前期支撑变压力，价格反弹触及该区间会遭遇大量套牢抛压，承压后将延续原有下行趋势；下方 4127 为短线即时支撑，一旦有效跌破，下行空间将直接打开，中期 3997 是本轮下跌核心防守关口。1 小时 MACD 空头动能持续释放，无见底反转信号，短线反弹仅属于超跌小幅修复，不具备反转条件。

布局原则：顺势做空为核心操作思路，关键支撑短线多单为辅，全程轻仓严格设置止损，持续跟踪美元指数、美债实际收益率波动，同步关注 7 月 18 日美伊谈判前瞻资讯，重点等待美国 CPI 通胀数据落地修正利率预期。

操作策略：

布局方案 1：4120-4126 承压空单，止损 4135，止盈 4070-4002 区间；

布局方案 2：3997-4005 企稳多单，止损 3989，止盈 4118-4124 区间。

声明：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。