美伊冲突再升级引爆通胀担忧，金价跳空低开失守4100关口

行情回顾：

上周五（7月10日），现货黄金在美伊局势反复与美元走强的博弈中震荡收跌，周线连续第二周收阴。价格开盘于4121.02美元/盎司，亚欧盘时段冲高回落，盘中最高触及4130.39美元/盎司，最低下探至4113.82美元/盎司。截至纽约尾盘，伦敦现货黄金报4120.345美元/盎司，日内微跌0.07%。周线来看，金价当周开盘于4181.11美元/盎司，最高触及4202.31美元，最低下探至4021.72美元，最终收于4111.62美元/盎司，周振幅180.59美元，周跌幅1.67%。

本周一（7月13日）亚市早盘至午盘，受美军对伊朗发起新一轮打击及地缘冲突骤然升级的影响，金价大幅跳空低开，4100美元整数关口宣告失守。现货黄金交投于4060美元/盎司附近。日内开盘于4086.51美元/盎司，盘中最高触及4099.25美元/盎司，最低已下探至4060.60美元/盎司一线-。盘面呈现典型的“地缘冲突驱动型跳空下跌”特征，市场聚焦明日美国6月CPI数据及美联储主席沃什国会证词，交投情绪极度紧张。

基本面分析：

1. 美军对伊朗发起新一轮打击，地缘冲突骤然升级

周末至周一，中东地缘局势急剧恶化。据新华社报道，美军中央司令部12日在社交媒体发布消息称，美国东部时间12日17时，美军开始对伊朗发起新一轮打击，旨在“继续削弱其攻击霍尔木兹海峡商船的能力”。这是美军本周内第四次对伊朗发动打击。此前，美军已打击了约140个伊朗军事目标，包括导弹和无人机发射阵地、海军装备、弹药储存设施、通信网络及海岸监视站点等。伊朗方面则向美方在巴林、科威特、卡塔尔和约旦等国的设施发动导弹和无人机袭击。据伊朗媒体13日凌晨报道，伊朗阿巴斯港、锡里克地区等多地传出爆炸声。地缘冲突的骤然升级推动国际油价大幅高开，布伦特原油涨3.55%报78.71美元/桶。油价飙升直接推升通胀预期，强化了美联储维持高利率的叙事逻辑，对黄金形成“油价→通胀→加息预期”的利空传导链条，金价跳空低开并失守4100美元关口。

2. 美伊谈判前景再陷迷雾，地缘反复性压制避险买盘

美伊谈判前景在周末出现新的变数。伊朗方面表示从未提出与美谈判诉求，并否认美伊下周将举行谈判的消息。此前特朗普改口称伊朗“迫切希望重新达成协议”的缓和信号被伊朗方面的强硬表态所抵消。分析指出，美伊局势反复升级，缓和的局面再度转向，金价仍处于调整压力之中。在美伊局势彻底完结之前，金价的反弹仍是阶段性或难以持续的。地缘博弈“边打边谈”的复杂格局使黄金短线走势高度不确定——冲突升级推升通胀预期压制金价，而避险需求又为金价提供底部支撑，多空力量激烈拉锯。

3. 美联储9月加息概率维持高位，高利率预期持续压制金价

宏观层面，美联储9月加息大门依然敞开。芝商所FedWatch工具显示，交易员目前预计9月加息概率约为62%。美国6月PPI同比上涨4.1%，核心通胀粘性未消，叠加初请失业金人数降至21.5万人，劳动力市场韧性强化了市场对美联储维持高利率的预期。美联储理事沃勒此前明确表示“通胀风险已超过就业风险”，进一步强化了鹰派立场。美联储6月会议纪要确认“少数与会者”认为6月已有加息理由。高利率预期持续压制零息黄金的表现，美元指数维持高位运行，成为金价上行的主要阻力。市场焦点已转向明日（7月14日）公布的美国6月CPI数据及美联储主席沃什在国会的证词——若通胀数据超预期走强，加息预期将进一步强化；若数据温和回落，黄金反弹动能有望延续。

4. 黄金ETF持仓低位回升，机构资金谨慎回补

微观资金面释放出边际改善信号。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓于7月9日增至1005.65吨，连续两日净增，显示机构在震荡中逐步回补头寸，市场恐慌性抛售已告一段落。然而，主流投行观点趋于谨慎——高盛将2026年底金价目标下调至4900美元，花旗将3个月目标下调至4000美元，机构共识转向“高利率压制+央行托底”的中性格局。中国央行连续20个月增持黄金，截至6月末储备达7544万盎司（约2349吨），单月增持48万盎司，彰显长期去美元化与储备多元化的战略定力。央行持续购金为金价提供了长期结构性支撑。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价自4202美元附近遇阻后持续承压，上周五收于4120美元附近，周线收于4111.62美元，连续第二周收阴。今日亚盘受地缘冲突升级冲击大幅跳空低开，4100美元整数关口宣告失守，最低触及4060美元一线。当前，4050-4070美元区域已成为短期关键支撑——若能守住该区域上方，则有望向上测试4100-4120美元区域；若持续承压，则可能进一步向4020-4050美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱有所收敛但动能仍存，RSI回落至40附近中性偏弱区域，显示日线级别调整压力仍在释放。技术分析师指出，金价在连续触底回升后，后市有望迎来较大空间的阶段性反弹行情，但仍需依托2023年而起的上升趋势通道支撑。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“跳空下跌”形态。金价在美伊冲突升级的消息冲击下大幅跳空低开，跌破4100美元关口，短期均线集体拐头向下，MACD指标在零轴下方死叉开口扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。技术形态显示，上方短期阻力位于4100-4120美元区域，若金价能够有效回补缺口并站稳，将进一步向上挑战4150-4180美元区间；下方初步支撑位于4050-4060美元一带，强支撑位于4020-4030美元区域。分析指出，当前早盘现价4086美元，日内整体震荡偏弱，上方抛压较重，明日美国CPI重磅数据公布前资金偏谨慎。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“美军对伊朗发起新一轮打击地缘冲突骤然升级”、“油价飙升推升通胀预期”与“CPI数据前谨慎观望”多重因素交织引发的剧烈震荡格局。地缘政治方面，美军本周第四次对伊朗发动打击，霍尔木兹海峡局势持续恶化，国际油价大幅高开，地缘冲突与油价飙升形成“油价→通胀→加息预期”的利空传导链条，对金价构成压制。宏观层面，美联储9月加息概率仍维持62%高位，高利率预期持续压制零息黄金的表现。明日美国6月CPI数据及美联储主席沃什国会证词将是打破短期盘局的关键变量——若通胀数据超预期走强，加息预期可能卷土重来；若数据温和回落，黄金反弹动能有望延续。

金价自4202美元高点回落至4060美元关口附近，累计回调超140美元，技术结构显示短线空头动能仍在释放，但地缘冲突升级为金价提供了底部支撑。预计CPI数据落地前，金价将以弱势震荡、等待指引为主基调。操作上，建议维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，密切关注美伊局势进展及明日CPI数据指引，严格设好止盈止损，规避数据冲击带来的潜在剧烈波动。

上方压力位：4100 / 4120 / 4150

下方支撑位：4050 / 4020 / 4000

操作策略：

1回调短多：若欧盘时段金价回踩至4050美元支撑区域企稳，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于4030美元下方，目标依次看向4080、4100美元。

2反弹高空：若金价反弹至4100美元区域出现滞涨信号，可考虑轻仓入场做空，止损设于4120美元上方，目标依次看向4060、4040、4020美元。

CPI前谨慎：明日美国6月CPI数据公布前后市场波动可能显著放大，建议严格设好止盈止损，规避数据冲击带来的潜在剧烈波动。美伊局势进展亦存在不确定性，持仓不宜过重。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月13日 周一

① 待定 欧佩克公布月度原油报告

② 次日00:30 美联储理事沃勒发表讲话