换线之后，黄金上攻动能减弱

发布时间：2020-08-11 09:00:58

昨日回顾：

现货黄金进入新的一周，失去了7月份上涨的光环，难以持续上攻，转而向下调整，说明黄金短期的压力已经显现，那么黄金接下来是否能否继续回调，需要关注调整压力位置的压实，是否压制有效才是行情是否上攻的主要因素。昨日下跌0.35%，报收2027.18。黄金进入新的一周，上周受到特朗普的讲话以及非农报告的影响，短期已经难以出现较大冲高，那么接下来要么震荡回落，要么修正行情，需要持续观察。

基本面：

黄金在进入八月的第二周之后，明显的减弱了上攻的节奏，转向弱势整理，对于后期的行情缺乏了明显的吸引力度，虽然市场反复利好的消息频繁出现，看高2400、3000的人比比皆是，更有甚者看高至4000美金。问题不是能不能去冲高，关键是怎么走才是关键。上一波黄金的大牛市终结于2013年，和美联储超发货币的节奏放缓有很大关系。从当前情况来看，美国疫情二次爆发，经济指标停止恢复，远未到货币刺激政策退出的时候。只要美联储货币超发继续，黄金的大行情就没有到结束的时候。后续关注美国经济指标变化以及美联储对货币刺激政策态度的变化至关重要。这就是市场消息的典型代表，却不知，即使后期行情可能有大涨的机会也需要充分的调整，反而只字不提疫苗对于经济以及黄金和货币政策的影响，目前市场的风格也是典型的多头市场，纷纷看多，这个时候反而要小心。因为所有看多的时候，市场离见顶反而不远，这就是羊群效应。

黄金7月份以来的暴涨是受多个因素共同影响所致。一方面，由于美国疫情二次抬头，影响复工，导致原材料供应和加工问题得不到恢复；另一方面，欧美及多个国家都采取了积极的财政刺激方案，增加需求，使得整体通胀预期抬头。同时，美联储放宽通胀目标限制，叠加经济走弱，导致美国长债名义利率走低，实际利率持续向下，推动了金价的上行。基本面和消息面共同来看，金价在高位具备强劲支撑，如果没有决定性因素引导疫情转折，黄金短期内很可能进入高位震荡。所以拉长时间来看，黄金八月份九月份是否是见顶信号，仍需确认，重要的时间当然是疫苗的问世。如果疫苗确定在第四季度能否出现，那么可以考虑在第四季度黄金完成历史的高点，需要特别留意。

技术面：

技术面现货黄金昨日横盘整理，皆是由于周期不能共振，故需要盘整行情，那么黄金的反抽也是为了4小时的完整性。因此黄金测试压力的可能性依然存在，重点留意2040-2050一线的支撑，这事黄金未来的方向，压制有效的话我们可以依然看调整行情的延续。见下图：