月线收官在即，黄金方向变盘

发布时间：2021-08-23 08:31:40

上周回顾：

黄金上周横盘一周，美联储方面消息清淡，对于8月而言，重点需要留意月底的杰克逊霍尔的会议，等待市场给出信号。上周上涨0.09%，报收1780.77。美联储主席鲍威尔能否在会议上阐述出明显的信号，是市场的关键推动力，就当前来看，预期释放出一定的信息的概率非常之大。

基本面：

当市场处于没有消息的情况下，我们知道市场的态度处于模棱两可的境地，即将在本周召开的杰克逊霍尔央行行子会以上，我们需要了解的是市场的主要态度。鲍威尔的这场演讲受到高度关注，然而美联储的形容显得很笼统，与去年具体列明的演讲主题形成对比，投资者及分析师难以嗅出有关美联储刺激措施退场时间表的线索。鲍威尔去年的演讲主题名为“货币政策框架检视”。美联储7月会议记录显示，决策官员对于年底前开始缩减资产购买计划一事正在凝聚共识。这一情况可能发生改变，我们需要密切留意是否释放新的动态，但是从深层次来考虑，如果不需要的话，也就不会开会，肯定要有新的动作预期出来，就是鹰派还是鸽派的预期。所以我们对于这次会议是否出台新的动作和还是未能出台新的动作的预期都是大大的增加，无非是延缓了行情的下跌时间。同时市场还预期鲍威尔将提出更清晰的路线图，特别是如果他想保留更早开始缩减购债的可能性。一些美联储决策官员担忧近期高通胀率，倾向更早开始缩减购债。而鲍威尔自己认为通胀数据偏高应该只是暂时现象。

种种迹象表明，黄金的多头难以转折，考虑到行情的多面性，市场的走势也出现了观望的情况。市场的观望是处于极度的不确定性，美联储将如何退出宽松货币政策将是未来一周市场的主旨。鲍威尔将于周五以视频方式在杰克逊霍尔会议上发表讲话。美联储的9月政策会议是许多投资者认为的该行会宣布缩减购债的时间。一旦缩减时间清晰了，市场的重点马上就会转向美联储的下一个大动作。有理由相信，如果美联储能够在不引起市场抛售的情况下缩减规模，那么它在加息时也可以降低出现重大市场意外的风险。从现在到12月，美联储会随着通货膨胀和就业而逐渐减少资产购买，而随着我们进入2022年，缩减QE会加速，第一次加息时间将至。第一次加息的兑现是市场的低点，黄金会从加息后的预期进入通胀再次起来的阶段，那时候是经济推动的市场，和当前货币推动的虽属同源，但是表现出的一个经济层面的程度截然有所分别。

技术面：

黄金上周一直在20均线附近整理，本周遇到重大事件的影响，考虑到行情反复横盘后并未突破压力，且小周期出现了明显的阻力回落，后期的行情仍大概率是考虑回落为主。高空的策略是以1830为止损为防守，不能确定有效压力的同时，控制分批的策略。见下图：