白银拉锯反弹，耐心关注十月结束

上周回顾：

白银下跌至半年线周线之后，进入十月份之后，行情存在反弹的可能，对于反弹形成阶段性的概率很大，不过在本周仍需再次回踩支撑的可能，回踩之后，在考虑反弹。上周下跌0.69%，报收22.441。白银的反弹更多的以震荡的模式进行，我们建议需要极大的耐心对待，时间上保持良好的支撑，缓慢前行。

基本面：

白银的技术面呈现明显的支撑信号，对于支撑位置的得失需要本周确认，也就是价格有继续寻求支撑的机会，这样一说，就是考虑再次二次的低吸机会。缩减购债方面，年内缩债是板上钉钉，远低于预期的8月非农就业不足以推翻鲍威尔在央行年会上透露的年底前开始缩债的计划。因为QE的目标是提供足够的低成本流动性，以帮助受疫情影响的企业提供足够实现充分就业的工作岗位数量。从美联储诸的讲话来看，他们已经清楚的认识到这一点，继续QE对降低失业率和提高就业参与率没有实质性帮助。这是退出QE的核心前提。好在下一次利率会议是11月，美联储还可以观望9月和10月两份非农报告。虽然九月份美联储未宣布具体缩债时间和速度，也不大可能做出将缩债推迟到明年。缩债时间点的重要性在于，美联储此前确认了要等待缩债结束才会考虑加息。不是说结束缩债就会加息，而是说缩债和加息存在明确的先后关系。并且美联储一再强调缩债结束不意味着加息开始。是不是有点此地无银的味道，虽然说缩减和加息分开来看，但是缩减完成之后，就开始了明显的加息预期。

关于加息，2021年6月点阵图显示，2022年加息幅度是0.5次（12.5个基点），相较于去年12月，加息预期持续温和上升。本次点阵图对2022年的利率预期继续上升，且幅度达到或超过10个基点，则意味着2022年底前会至少加息1次。当前市场基本认定美联储将在今年11月会议上宣布缩债，在此之前，9月非农就业报告将成为美联储宣布缩债的最后一块砖。在上周的听证会上，美联储主席鲍威尔便已明确表示美联储几乎满足了缩债的全部条件，一旦就业市场达标，美联储缩债将“毫不犹豫”。美联储几乎满足了开始减码 QE 的条件，即使缩减购债规模，但加息的要求显然更高。如何理解加息要求更高，我们可以从美联储的缩减购债结束在行考虑，那么就是考虑经济基本恢复正常，且经济出现明显的好转温和上涨，这些都是加息的条件。也就是当前的利空还没有显现，等待显现之后，再行大幅回落。

技术面：

白银预期反弹的概率明显，对于从压力到支撑的位置来说，已经连续出现了一段较长的时间，建议目前保持短期反弹的可能性，如果不排除先行再次回踩21.50可能，不破的话将会展开反弹密切关注2次测试支撑的机会。见下图：

现货白银弱势盘整，继续逢高做空为主。压力22.50，支撑先看21.50。

今日交易策略：

伦敦银： 

空单策略：空单22.70短空，止损23.00，目标22.00，顺势高空。

多单策略：多单21.80低多，止损21.60，目标23.00，低多反抽。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

16:30 瑞士9月CPI月率

瑞士8月实际零售销售年率

16:30 欧元区10月Sentix投资者信心指数

22:00 美国8月工厂订单月率