时间推动空间，缺一不可

昨日回顾：

市场在行进的过程中，时间是主导空间的主要因素，在时间没有到来的时候，空间难有大的波动，这个时间代表行情发生必备的阶段，注意本周市场的关键方向。昨日上涨0.58%，报收1793.15。美联储在周三晚间能否给出明显的信号，目前来看多方的观点预期按照既定的事实前行的概率很大，市场也不会有多余的不同观点，预期宣布缩减购债。

基本面：

美联储缩减购债宣布之后，市场的关注重点马上提到加息节点，对于缩减之后市场的流动性尽量只字不提，这也是媒体的一贯作风。稍微好一点的会提到缩减购债之后，然后开始继续执行宽松的货币政策。但是资本市场却没有办法出现明显的认同感，因为资本市场的目的是为了炒作预期。毕竟从缩减开始，到缩减结束，是货币政策越来越减少，且在缩减结束以后，至于能不能马上加息，还是悬而未决的。回顾缩减的过去历程，自2021年2月以来，对美联储缩减购债的预期已导致新兴经济体经历了一定程度的货币贬值与市场震荡，外资流入总体减少，风险暴露程度有所分化。2021年8月18日，美联储公布了7月议息会议（FOMC）纪要，其中暗示在2021年底缩减购债规模的门槛可能会达到。自2021年以来，美国经济强劲反弹，美债收益率持续上行，这些变化导致市场提前预判美联储将缩减购债规模。缩减这次的时间远比2013年的缩减带来的时间较短，上次自从缩减之后，市场经历3年财见底，至2015年12月美联储首次加息，这次则不同，由于提及加息，预期2022年完成这个筑底过程。

美联储缩减购债的预期下，新兴经济体资产价格将回降至与经济基本面相匹配的水平。投资者由此引发的“缩减恐慌”情绪会令新兴经济体资本吸引力减弱，带动其货币贬值和资产价格下跌，并引发外资流出新兴经济体，流动性紧缩最终会导致融资环境趋紧、融资成本升高和债务违约风险加大。虽然市场言辞凿凿的说美联储缩减对于市场的影响不大，这要分两方面来可能，第一是美联储缩减明显的是减少资金的供应，第二则是美联储自己的资本市场一定是遇到明显的调整，不管是美股还是大宗商品都是不同程度的回落。新兴市场的带来的情况可能远远超过美国，价格也会有很大的回落，但是这个回落也是未来通胀的的基石，也即是回落是必须的。因为有了回落，才有了未来的上涨机会，所以通胀还会卷土重来未可知，因为预期的未来更多的面临的是人们精神的需求而忽略实体的发展，物价的上涨将会导致问题的层出不穷。

技术面：

黄金出现明显的回落之后，继续朝下运行，建议保持良好的空头格局。时间上还需要几天，暂时观察回落的空间幅度，下方的第一目标看1700附近，暂时继续逢高做空为主。

见下图：

现货黄金压力附近在1800附近，分批高空。关注1800的压力，支撑在1750附近。

今日交易策略：

日内高空，轻仓低多。

伦敦金：

空单策略：1795、1805空，止损1810，目标1750，高位高空。

多单策略：1785短多，止损1780，目标1800，多头短多。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

07:50 日本央行公布9月货币政策会议纪要

11:30 澳洲联储公布利率决议

15:30 瑞士10月CPI月率

15:30 瑞士9月实际零售销售年率

16:50 法国10月制造业PMI终值

16:55 德国10月制造业PMI终值

17:00 欧元区10月制造业PMI终值