美联储宣布缩减购债，市场跌跌不行

发布时间：2021-11-04 08:59:24

昨日回顾：

经历长达一年的酝酿，美联储终于宣布缩减购债，位置之前的预判，即将展开缩减购债，这个缩减也意味着即将进入加息的阶段，加息是未来的主要基调，不过在此之前维持市场资金面紧张的预期。昨日下跌1.02%，报收1769.68。缩减购债的意味着在宽松的货币政策下，市场的资金会呈现逐渐减少的方式，直至美联储此次的宽松彻底结束。

基本面：

当美联储的宽松的货币证词结束之后，市场的重心转移到了美联储加息的过程。为什么说加息是一个转折？因为加息首先是全球的资金会选择买入美元，并不是说我们说所谓的美元指数的上涨，关键是存款会选择美元，选择美元之后享受美元的利率收益，也就是相比较债券市场而言，美元具有良好的投资价值。这个是庞大的资金体系，并不是我们认为的小资金的操作方法，因为小资金一般不会考虑过多的关注利率的收益，更多的需要关注资本市场的博弈投机。这样一来，美联储加息之后，市场资金回流美元市场，或者说美国市场，推动了美国的经济发展。经济的发展是真正的实际的促使了国力的昌盛，所以伴随着经济的走好，全球的对于工业品的需求将是逐渐累积的提升，这个提升的过程就是资产价格的走高。关键在于之前的资产价格处于明显底部，在底部的时候，转而进入一个上升周期。这就是加息推升价格上涨的隐形原因，还有一个重要的信号，就是加息导致通胀的再次走高，相比较加息之前，通胀走高是由于快速宽松导致，温和通胀之后，价格也能从底部起来进入缓慢的上升阶段，这个是合理。

如果此次美联储通胀是由于收紧货币引发的通胀回落，那么下次加息引发通胀走高将是真正切切的通胀走高，那个时候将面临长期的通胀预期。美联储主席鲍威尔此前曾明确表示希望购债计划在2022年年中收官，因此眼下市场人士认为最可能的路径是：美联储将每月减少100亿美元美国国债和50亿抵押贷款支持证券(MBS)，总计耗时8个月。如果这样，八个月之后将有加息的到来，加息将是未来市场的关注重点，我们需要密切的关注到加息对于我们的影响。在过去的几次美联储议息会议上，鲍威尔都曾反复强调，不同于缩表，加息的标准要严苛得多。人们应该将减码和加息区分开来看待，缩减购债的开始时点和步伐都不是未来何时加息的“直接信号”，预计鲍威尔此次仍可能重申这一观点，尤其是在眼下市场加息预期已经和结束QE的时间点“无缝衔接”的背景下。到底是无缝衔接，还是有序展开，这才是市场关注的重点，么练出无非是淡化这样的市场预期。

技术面：

黄金出现了持续的下行，美联储的态度也表明了未来的方向，黄金从走势上来说，要进入一个阶段的回落，目的很明确就是为了未来的方向性低点做准备，建议持续高空为主。见下图：