白银探底回升，通胀不会轻易改变

发布时间：2021-11-25 10:09:20

昨日回顾：

白银最近的行情出现明显的止跌之后，我们需要看反弹的力度才好定义到时是否继续看多还是看空。虽然行情出现了整理，但是大方向还是多头，维持加息前长期整理的预期，建议保持良好的盘整机会。昨日下跌0.49%，报收23.530。白银维持23.50-25.50的区间整理是为了更好地等调整结束，也就是天时的过程，目前看还是偏于多头预期的长期格局。

基本面：

加息未能兑现，对于贵金属来说一直存在打压，也就是加息对于贵金属的影响非常大，当然只要加息兑现，那么影响下跌因素就大大减少。美联储主要面临在促进经济增长的同时，防止通胀继续攀升的严峻挑战。一方面，美国经济复苏虽然稳步推进，但基础并不牢固，预计2022年经济增速将回归常态化水平。另一方面，受需求快速回暖、供应链瓶颈和大宗商品价格抬升等因素影响，美国通胀快速走高，最新10月份CPI同比增速高达6.2%，所以如何在推动经济增长的同时防止通胀继续过快攀升，是摆在美联储面前的一个重要挑战。美国正处于复苏后的货币政策调整阶段，美联储将逐步实现货币政策的正常化。目前已正式启动缩减资产购买，走出了第一步。从目前情况看，预计美国高通胀至少将延续到明年年中。高通胀将促使美联储以更快的节奏和速度来推动加息进程，可能将超过之前美联储的预期和表态，相关风险值得关注。

综合多方面研判明年6月份美联储加息的概率非常高，这个因素只要有一个特别的就是加息，不过加息的渐进过程中，哪些因素可能引发黄金的上涨，还是要看通胀的数据走势情况。要是数据很高的情况下，贵金属仍有逼近高点的可能，然后等加息的时候，行情顺势突破压力。这就是通胀和加息影响的贵金属的预期走势，也就是底部不断抬高，方向越发明确。追踪短期利率预期的联邦基金利率期货也显示，美联储在明年6月之前加息25个基点的可能性为100%。美国的通胀形势尤为严峻，除了疫情的影响，拜登政府推出庞大的联邦支出计划不断带动货币增发，让物价上涨更难熄火。美国当前的通胀形势比中国厉害得多，而且它正在形成政治影响，严重威胁民主党明年中期选举的选情。能不能保持住未来的民主党的利益，取决于通胀的控制程度，难度很大，通胀无法避免。变音预期和未来仍有继续上攻的机会。

技术面：

白银暂时获得部分，行情能否继续走高。还得看通胀数据，目标建议轻仓试多，近期的低点23附近或者支撑的话，价格有望突破前高，然后在形成新的调整，也就是二浪。长期保持整理的态势，耐心等待。见下图：