非农不及预期，政策两难境地

上周回顾：

美国本月的非农报告差强人意，大大不及预期，显示11月就业人数仅有21万人，非农就业人数不及预期表明美国的经济复苏来说，处于缓慢的阶段，这对未来的收紧货币政策存在隐患。黄金上周下跌0.49%，报收1782.79。虽然美国的就业数据不及预期，也表明美联储急于加快缩减的心理预期大大减少，不过也同时表明了通胀加快的矛盾还是会日益明显，这样一来，黄金仍陷入上下震荡的阶段。

基本面：

非农数据虽然不及预期，但是市场的走势还是偏于震荡，未来在2022年缩减购债的过程会结束，那个时候就自然而然的开始加息。用揠苗助长的方式来完成缩减和加息，反而适得其反。其实美联储一直希望按照既定的方法完成缩减直至加下，但是中途遇到的最大的问题在通胀数据。那么非农过后，本周的通胀数据将是黄金涨跌的关键性因素。11月非农季调后非农就业人口新增21万人，远远低于预期的55万人，前值从增加53.1万人小幅上修至增加54.6万人。同时公布的11月失业率录得4.2%，低于预期的4.5%；失业率连降六个月，首次恢复到新冠疫情爆发前水平，创2020年2月以来新低。此次非农报告总体而言好坏参半。美国就业增速不及预期，但失业率低于预期，同时劳动参与率也在增加。其实市场会预计美国失业率会再次上升，虽然有更多人参与到劳动力市场，但非农参与人数增加却不多。布拉德在非农公布后的讲话中重申支持美联储加快缩债步伐。布拉德表示，美国经济已经复苏，有望继续增长；劳动力市场非常紧张，但可能会变得更强劲。美联储应取消宽松的货币政策，美联储可能会考虑在即将召开的会议上讨论加速取消宽松政策。

非农过后本周最重要的数据还是通胀数据，通胀数据高低之后将是美联储的利率决议，利率决议将讨论是否加速缩减。这个是否开启加速缩减的主要动力来自于通胀数据高低。因为担心未来的通胀率会持续走高，市场还是非常谨慎的。越来越多的美联储政策制定者对最新的变种新冠病毒给经济带来的影响持乐观态度，但却强调通胀不断上升，这表明越来越多的决策者认为，应该更早结束债券购买，或许明年提前加息。一旦美联储开始加息，它可能会以“缓慢而稳定”的速度行动，但如果通胀在未来一两年没有像预期的那样消退，它可能需要“采取更激进的措施”来控制通胀。不管经济复苏缓慢还是快速，12月15日的利率决议上，美联储仍有可能提高缩减购债的步伐，一旦本周公布的通胀数据有可能出现回落，那么下次通胀走高的希望就来到了明年1月份，这样一来，我们就知道趋势不是靠一两次的数据组成的。同样通胀也不是一段时间就能完成，加息让通胀开启疯狂模式，黄金将开始扶摇直上的机会。

技术面：

黄金非农之后反弹至1780上方，本周的行情来说有反弹的机会，预期美联储加息的之前，黄金月线维持高位十字星的整理。这样一来，黄金长期保持V型走势或倒V型走势，是大概率时间。

见下图：

现货黄金压力附近在1820附近，关注回落的支撑位置的支撑力度。关注1800的压力，支撑在1770附近。

今日交易策略：

日内高空，轻仓低多。

伦敦金：

空单策略：1820、1830空，止损1835，目标1780高位高空。

多单策略：1780、1770短多，止损1765，目标1820，多头短多。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

17：30欧元区12月Sentix投资者信心指数