非农数据来袭，黄金频测高点

发布时间：2022-01-05 09:14:10

昨日回顾：

延续上周的上涨走势，本周黄金继续小幅走高，在上涨阶段，关注支撑线的重点，最终的结果是背离，也就是价格远离最短的支撑线，那么考虑5日均线的支撑，将是行情最为重要的转折机会。黄金昨日上涨0.75，报收1814.40。前高1877成为近期最大的压力，当然行情想要突破1877一定是有消息的推进，否则在1865附近容易形成阻力，关注下周通胀数据前后测试高点的压力的机会。

基本面：

通胀是影响全球资本市场的最为关键的因素，未来的一切的因素都以通胀为基本面因素和方向，通胀数据的高低将会决定未来资本市场的方向。美国通胀数据徘徊在7%左右，创下20年来新高。巨大通胀阴影笼罩下，人们的生活会发生怎样不同的变化，影响最大的是平民的生活，因为收入减少，物价飙升，很多人失业导致的社会问题将层出不穷，预计2022年，美国贫富差距将进一步拉大，美国的贫困率也将继续上升。贫困率是导致社会问题的关键性因素，如果美国想要强劲的经济增长，就不得不容忍通胀上升和大宗商品涨价，因为这恰恰是消费支出和投资蓬勃发展的副作用。此次的通胀和经济增长矛盾的，这个矛盾的激化过程将会越来越严重，导致的经济矛盾最终的结果将是牺牲一方而开始呈向结束的一面。2021年是美联储政策从稳经济到控通胀的转变之年，随着经济逐步走向自我修复和良性循环，美联储政策逐渐趋于收紧。进入2022年，影响美联储货币政策的主要因素从就业转向通胀，而对疫情的考量逐渐减弱。也就是通胀将是主导美联储货币政策的关键因素，之前就业主导的货币政策影响慢慢减弱。

保就业、控通胀、升经济、保民生等等一系列的货币政策在每个时间的主体都不尽相同。从过去几十年来看，70年代是控通胀，80-90年代是升经济，到了08年之后的美国，则是以保就业为主，知道2021年之后，美联储的政策则转向了控通胀。也就是每一个时期都有不一样的重要的主题。控通胀成为未来十年的关键性因素，那么在控通胀之后，保民生和保就业则可能成为下一个主题。然后再次进入升经济和保就业，再次继而选择保就业控通胀，只是每一个过程的时间可能各不相同，在问题的爆发的时间则会远远小于经济良好的发展阶段。2022年将是通胀压力备受煎熬的一年，面对高企的通胀，美联储紧缩的步伐在提速，加息的预期大幅提前。当下市场更加关注美联储的加息时点与节奏，2022年美联储加息是会如预期般落地，还是“雷声大雨点小”，市场又会作何反应。2022年，通胀的走势是决定美联储加息幅度和速度是否会超预期的关键。虽然美国通胀一再走高，美债收益率却并未上涨，这反映出市场并不认同长期的通胀压力。当前市场已经预期2022年美联储3次、75基点的加息。如果通胀压力缓和，加息等于或者低于市场预期，就不会对市场形成新的利空，反而出现阶段性利空出尽带来的利多。

技术面：

黄金本周仍会反复测试压力，目标位置转折信号的时间还需等待，因为压力的位置考虑在1877附近，那么我们关注1860-1865一线的压力则较为合适，建议继续逢低低多为主。见下图：