整理蓄势，白银夯实支撑

发布时间：2022-04-21 09:06:10

昨日回顾：

受到黄金高位遇阻2000之后的调整，价值5月初美联储加息和缩表双重打压经济，通胀走高，利率走高，经济下行的多方面因素促使避险情绪升温，白银整理等待高点突破之势。白银昨日上涨0.03%，报收25.180。避险情绪的积累是一个过程，这个过程是伴随着市场的危机和危险的爆发不断放大，关键是美国的经济出现下行的预期概率大大增加。

基本面：

纵观目前全球的资本市场，美联储不断加息的预期是损害经济的发展，原因之一是加息缩表是收紧货币的代表，收紧货币之后的市场更多的以经济低迷，危机爆发为主。在这个时候避险情绪将首当其冲，这也是贵金属继续上涨的关键因素。2021年3月，美国总统拜登正式签署1.9万亿美元新冠纾困法案，致力于缓解疫情给美国民众带来的经济困境，推动个人消费增长，提升经济增速。特朗普政府时期通过的新冠救助法案加剧了通货膨胀，而拜登政府1.9万亿美元的刺激计划使情况更加恶化。一些经济学家认为，虽然拜登政府的举措在理论上行得通，但加上供应链问题，结果与预期相差甚远。回顾上世纪一百年以来的美国的通胀，此次的通胀更为复杂，美国上世纪曾出现3次大通胀，分别在1919年前后、1945年—1948年、20世纪70年代，成因各不相同。相较而言，美国此次通胀几乎集历史上3次大通胀的所有问题于一身，既有疫情导致的供给问题、大额财政支出导致的债务问题，又受货币超发及地缘政治风险的影响，多重因素交织，情况更为复杂。

疫情、货币超发、地缘争端等多方面因素促使了此次通胀的成因，多重因素导致此次的通胀可能会推到一个新高度，且远远比之前的历史通胀来的更高，影响面也更广，波及的国家和经济体也更大，那么影响的时间也更久远。短一点来说，是经济的上涨过程中的调整，长一点来说，要经历长期的低迷时代。美国在此次通胀中扮演的角色非常重要，那么此次的通胀引发的对美国的经济打压是明显的，首先从文化入手的。同时全球“去美元化”进程正在加速，这将逐步削弱美元霸权及其世界储备货币地位，给美国金融霸权和经济实力带来长远冲击。美联储开启加息周期，将给世界经济带来更大波动风险。加息在一定程度上能抑制通胀，但也会带来负面影响。这样的过程，是大宗商品走高的过程，因为大宗商品的走高，也很大程度上表明市场的未来的走势是走出一个相对的高点，然后从高点进入漫长的下行周期，目前来看，很有可能在2023年年中的时间进入一个下行周期，下行周期开启之后，将会考虑未来重启启动的时间，不过目前来看，有可能推迟下行，这个也需要密切注意。

技术面：

白银高位下方整理，对于行情而言，我们知道整理需要时间，按照行情的运行轨迹来说，关注25.50-25附近的支撑，行情只要不突破这个支撑区域，那么调整之后继续走高的概率大大增加，这点需要密切防范。见下图：