缓慢上涨，空间限制走势

发布时间：2022-06-06 08:50:48

上周回顾：

黄金上周的行情出现明显的上涨调整，目前的情况的还是多头的走势，不过从情况来看，虽然多头的行情延续，但是并不是大幅拉升的走势。因为大幅拉升的情况并没有出现，关键是时间点并未到，现在基本面还是美国的经济偏好的情况下，需要美国经济出现问题的时候，黄金才有高点的机会。黄金上周下跌0.13%，报收1850.918。美国的非农报告数据暂时没太大的变化，也显示美国的经济当前还是复苏有力度的。虽然美联储加息，且加息幅度还是不可以放大，因为担心美国的经济下行。

基本面：

美国的经济下行的暂时没有到来，但不代表未来的不存在的下行的机会。其实通胀只要不下来，持续高位，通胀引发一系列的问题会影响经济的下行，需要较长的时间。目前美国所有地区就业率都在温和上涨。大多数地区，公司报告了就业人员的工资较之前有所增长。虽然企业普遍预计明年美国就业人员工资将会进一步上涨，但其中一个地区表示，企业的预期工资增长已经连续两个季度下降了。目前美国除了供应链中断，劳动力市场的困难是他们面临的最大难题，还警告市场，由于消费者面临更高的价格，无论是房价还是消费已经使美国民众不愿意再为此花费。通胀引发的物价持续高位，最终会因价格的高位持续不下来，而减少购买力，减少购买力对于企业来说是损害的。减少购买力之后企业也是因为价格的上涨而减少了企业的盈利，更多的企业业绩下滑，加剧了市场的担忧情绪。美国经济下行的飓风还是需要时间，就当前的来看，这场飓风就在我们面前。我们不知道这是一场小型风暴还是超级风暴。投资者最好自己做好准备。长远来看，滞胀的趋势非常明显，虽然一直存在，且美联储不承认，但是实际情况是能走出的滞胀是不容易的。

上周经历了非农数据的影响之后，本周即将迎来通胀率的公布，预期通胀数据在8.2%，较上个月的8.3%下跌只有0.1%，因为长期来看，这种回落不足以改变通胀率持续下行。面对利率和通胀上升等不利因素，最近几周美国经济增长似乎已经放缓。调查显示经济形势不明朗，企业乐观情绪减弱，对经济衰退的担忧加剧，物价压力或劳动力市场紧张状况明显缓解的前景也难以在短期内出现。这也说明了当前通胀是负面效果逐渐显现出来了。有分析人士提出，有一种方法可以让美联储在积极收紧政策的同时避免经济衰退，即上调通胀目标。已经有评论在预期美联储的政策，要抑制通胀，美联储或需将货币政策整体收紧至相当于加息至 9.25% 的水平，也就是将主要政策利率提高到 4.5%，并将资产负债表规模缩减约 3.9 万亿美元。这样的结果就是说明通胀是多么的强烈，如果美联储真的加息到9-10%的情况，真的通胀可能就要下行了，但是这个过程是需要很长的时间。另外一点美联储开启了新一轮的QT，紧缩货币的过程，还会推升通胀。有市场观点认为，尽管美联储觉得通胀见顶了；但在以原油为代表的大宗商品和粮食价格真正见顶大幅下跌前，通胀还会走高。事实上，不仅是美国，同为重要发达经济体的欧元区也正面临高企的通胀压力与疲软的经济表现。欧元区5月通胀率同比增长8.1%，创下欧元区创立以来最高水平。与美国不同的是，欧元区通胀高企主要由能源价格上涨贡献。从6月份开始，若中国的通胀率走高，会引发全球同步通胀的阶段，那么比上个世纪的美国的通胀来说就显得更加困难。