黄金底部出现，新的波段开始

发布时间：2022-07-25 10:59:18

上周回顾：

黄金上周创出新的底部，出现了较为明显的反弹，这个反弹的走势来看，还是需要密切观察。不过从技术指标来看，本周要面临1740一线的争夺，这个位置站稳之后才可以在周线出现明显的反转信号。黄金上周上涨1.13%，报收1727.148。黄金底部信号主要来自于美国的经济数据接二连三在上周末期出现了不好的苗头，由于数据出现了下滑走势，预期未来的美国经济仍要不断爆发各种问题，所以更多的数据表明市场的目的还是下行。

基本面：

黄金能出现的反弹主要是因为美国的经济出了问题，现在市场的各种声音都以美国的经济为主要的分析，尤其在上周四和上周五公布的纽约联储制造业数据以及服务业PMI数据均出现了大幅的下滑。美国7月Markit制造业PMI初值录得52.3，虽然好于预期的52，但低于6月数值的52.7，创下2020年7月以来最低。7月Markit服务业PMI从6月的52.7跌至47.0，远低于预期的52.7，创下2020年5月以来最低。7月Markit综合PMI初值录得47.5，创下26个月新低。Markit服务业和综合PMI均低于50的荣枯分界线，表明显著陷入收缩，暗示经济的技术性衰退迫在眉睫。7月份的PMI初步数据表明，经济恶化令人担忧。不包括新冠疫情时期经济封锁的月份，产出正以2009年金融危机时期时最快的速度下降，调查数据显示GDP年化下降约1%。制造业停滞不前，服务业从新冠疫情中反弹的势头出现逆转，因为生活成本上升、利率上升和对经济前景的日益悲观，超过了被压抑的需求。订单情况在恶化，7月份积压订单急剧下降，反映出相对于需求增长而言，运营能力过剩，并表明未来几个月制造业和服务业的产出将进一步削减，除非需求复苏。然而，由于企业对未来增长的预期降至新冠疫情爆发初期以来的最低水平，预计不会出现任何此类复苏。相反，企业已经在重新评估他们的生产和劳动力需求，导致就业增长放缓。

尽管供应限制仍然是个问题，限制了经济活动，但疲软的需求环境有助于缓解通胀压力。因此，7月份商品和服务的平均价格上涨幅度大大降低，按历史标准衡量，通胀率仍处于高位，但现在涨速已降至16个月的低点，这在持续的生活成本危机中，是个急需的好消息。因为美国的经济出现了下滑的态势，市场已经开始酝酿未来降息的路径，就是考虑在明年美联储降息。降息的目的是为了促使经济恢复，那么降息的开始到降息为零的过程，这个是大宗商品下跌过程。那么从当前开始到降息开始这一段时间，市场的主要目的就是为了更好地完成震荡的格局，等待降息一开始，将会开始流畅式的下跌模式。对于这样的行情走势，我们需要极大的耐心来面对。现在这个过程是非常负责，一方面美国的经济数据不好，一方面存在美联储降息的预期。但是我们知道加息没有结束，降息也没有那么快。加息和降息的预期是一个矛盾体，之间需要加息彻底完成。同时通胀是显示美联储加息的关键，加息多少加息到什么时候都是美联储需要特别注意的。这点建议多点时间理解。首先本周的加息是75个基点，9月份加息50个基点，美联储加息的目标上升至3%，年底的剩下两次加息各是25个基点，美联储今年12月加息目标在3.5%。明年一季度再次加息两次，完成4%的目标。这样来看美联储想要继续加息的概率大大减少，可能通胀还会持续高位，但是加息减少，美联储采取非常手段之后，就能将通胀打压下来，非常手段就是这个月大幅加息，下个月就开始降息，这种快速的模式，是可以推升通胀到高峰的。黄金的走势从当前来看，反弹并未走坏，要观察1740-1750的压力，过去再看高一线。

技术面：

黄金技术面上周出现了底部信号，本周考虑考验1740-1750的压力，需要周线站稳，下周也就是8月份再看冲击1800附近。这个过程其实是很辛苦，有很多次的回落，为了就是横盘结束之后拉高，建议耐心低多。见下图：