黄金周线级别震荡，趋势依然偏空

发布时间：2023-09-25 14:16:10

行情回顾：

周五（9.22）黄金最高上探至1928.88盎司，最低触及1919.95美元/盎司。收盘于1927.44美元/盎司，周一（9.25）开于1924.74美元/盎司，截至目前最高上探至1926.32/盎司，最低触及1922.47盎司，行情目前小幅反弹，现报价1923.99。

基本面分析：

1，美联储暗示紧缩周期终点在望后美债投资者在逐险问题上面临难题

面对10年期美债收益率创下十多年来新高以及美联储发出紧缩周期基本完成的信号，债券投资者需要在逐险问题上做出关键抉择。在个人投资者纷纷拥抱现金之际，对许多投资组合经理而言，争论点在于他们在另一个方向上应该走多远。位于5%上方的两年期美债收益率触及2006年以来最高，10年期收益率上周五突破4.5%，为2007年以来首次。在Columbia Threadneedle的全球利率策略师Ed Al-Hussainy看来，眼下的甜蜜点是短期债券，如果美联储在几年内转向降息，这类债券可能会有上佳表现。而且它也避开了更长期限带来的额外风险。在经济富有韧性、美债发行增加的冲击下，2023年债券收益率普遍飙升，长期品种则给投资者带来了最大的痛苦。

2，美联储11月维持利率不变的概率为74.5%

据CME“美联储观察”：美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为74.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为25.5%。到12月维持利率不变的概率为59.3%，累计加息25个基点概率为35.5%，累计加息50个基点概率为5.2%。

3，美国众议院共和党尝试避免政府关门的新策略，但成功希望不大

美国国会众议院共和党人周五转而采取新策略，以求在9月30日最后期限之前避免10年来的第四次政府停摆，但成功的希望不大。共和党人迄今未能推进立法，以便在10月1日新财年开始时维持政府运转。不过，他们正在准备四项独立的支出法案，其中大部分反映了该党右翼阵营所寻求的大幅减支。这些法案肯定会被民主党控制的参议院否决，因为其支出规模远远低于今年早些时候与民主党总统拜登所达成协议中的水平。白宫表示，拜登将否决其中两项法案。麦卡锡说，众议院可能在周二对这些法案进行表决。

4，前高盛总裁：美联储加息对银行的伤害大于对经济的帮助

前高盛总裁Gary Cohn表示，他希望美联储停止（加息）这种做法。在目前的紧缩周期中，人们看到地区银行受到的损害几乎超过了对美国经济的帮助。Cohn称，今年一连串的银行倒闭，将促使美联储提高对美国大型银行的资本金要求。近期银行倒闭的原因是利率上调侵蚀了长期资产的价值，并促进了存款外逃。而由于地区银行发生的事情，现在美联储认为银行需要更多的资本，所以人们将向最大的银行投入了更多资本。但他们其实并不需要更多资金。Cohn表示，如果他有机会和鲍威尔坐下来，他会对鲍威尔说：“我认为你做得够多了”。

技术面分析：

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