美国5月经济褐皮书出炉 美联储鸽派立场有松动迹象

6月2日，新一部美国经济景气状况褐皮书发布，报告中指4月至5月两个月期间，美国整体经济处於温和扩张状态，速度略快于上期；就业人口增幅相对上期显得较为稳定，随着新冠疫情放缓、旅游业即将重启，餐饮业、酒店业及零售业的就业增长最为强劲。

与此同时，企业生产投入成本正在全面上升，供应链问题未能解决，加重了成本压力，建筑及制造业相关原材料价格有明显增长。消费需求持续增加，部份企业选择将上涨成本转嫁至消费者身上，企业也预期未来几个月将继续面临成本及价格上涨问题。大部份美国企业对前景预期乐观，认为美国经济将继续稳步上行。

同日，美国费城联储行长哈克于在线活动中受访，表示美联储应开始讨论如何实行缩减债券购买计划。他认为在时机成熟的时候，美联储应缓慢而谨慎地逐点缩小购债规模，并指撤回宽松货币政策时必须小心，以免造成任何形式的市场恐慌，这也是美联储官员应尽早开始并多加沟通的原因。他也响应了近期备受关注的通膨问题，指在经济复苏期间加上强劲财政支持及货币宽松政策，通膨存在些许上行风险；哈克预测2021年通膨率将接近3%，并诚诺美联储继续密切关注通膨状况。

同一时间，美联储宣布将开始抛售二级市场企业信贷便利（SMCCF）持有的债券。美联储于去年通过紧急贷款工具购入企业债券和交易所交易基金，二级市场企业信贷便利工具目前规模约为1370亿美元，持有惠而浦、沃尔玛和Visa等公司的债券，以及Vanguard短期公司债ETF等资产。该计划将在夏季后期开始，目标是在2021年底前完成出售工作，凈收入将进入美国财政部。纽约联储将在出售开始前提供更多细节，并指出将循序渐进地出售债券，以把所有可能对市场运作造成的不利影响压至最低。