黄金维持高位整理，只因时间不到

昨日回顾：

黄金在月份的最后一周，经历前三周的上涨之后，出现调整的概率极大，那么调整的空间考虑在1890-1850的范围。因为6月份的动作目前来看，是否有缩减的计划和加息的预期，会影响到黄金的未来方向。昨日微跌0.25%，报收1880.56。黄金6月份是非常关键的一个月，取决于下半年的方向，因为下半年黄金会受到美国的货币政策的影响。

基本面：

欲盖拟彰，欲擒故纵都是当前美国市场的态度，其实主要的原因还是美联储的正常，因为经济复苏的缓慢使得美联储迟迟悬而未及举措给了市场太多的猜想。上周的美联储会议纪要显示，货币政策方面，部分官员预计在即将召开的会议上开始讨论缩减量化宽松。多位官员认为，如果经济继续快速增长，在即将召开的会议上“某个时候”开始讨论缩减购债规模是合适的。几位官员将通胀上升至“不受欢迎”水平的风险提高到了足以明显引发政策反应的水平。部分官员认为，农业部门的状况有所改善，农民的收入受到了更高的农作物价格和联邦援助的支持。部分官员认为，由于基数效应，通胀将在近期升至2%以上。官员们普遍预计，在短期效应消退后，通胀会有所缓解。许多官员表示，尽管衡量通胀的指标在短期内预计会出现波动，但长期通胀预期指标仍保持在与实现长期目标大体一致的水平。展望未来，官员们预计，随着时间的推移，通胀将与美联储货币政策委员会的目标一致。我们能发现虽然大家意志各有不同但是目的和结果总会有一个方向，希望经济稳定，且通胀温和稳定，才是缩减购债或者加息的开始。

即将进入六月份，全球市场动荡的时间仍会来临，在美联储没有明确缩减预期的情况下，通胀仍会有抬头走高的机会，但是这个通胀一定会在美联储开启缩减机会的同时受到压制，这样一来，通胀带动的大宗商品仍有抬高的机会，但是这个抬高的机会是不是美联储缩减货币政策前的一个信号，我们还须得特别留意。市场对“缩减购债的讨论”的反应现在被视为是下意识的。但它一度让人想起了2013年美联储“缩减恐慌”时的动荡反应。按照当前的速度，这一工具的单日使用量可能很快就会超过2015年底创下的4750亿美元的历史高点。这比美联储任何反复无常的言论都更有力地证明，正迅速接近一个关键时刻——美联储将无法再维系每月1200亿美元的QE政策，美国金融系统正因QE所创造的每一个资金增量而“呻吟”。考虑到还有至少1万亿美元QE要继续，即使现在就缩减QE，形势也可能很快恶化。在接下来的5月底到6月份的美联储利率前，市场还会充斥着明显的通胀预期，这样使得黄金市场仍有新高的机会。但不得不小心是不是一个“挖坑埋人”的过程，因为问题会层出不穷。

技术面：

现货黄金进入5月份的最后一周，如果能出现明显的调整，后期的走势仍会因为通胀的走高，将价格拉到一个相对强势的位置。对于强势位置的走势，更多就是转折的可能，所以我们密切关注1905-1950的这个位置，黄金在一个疯狂的位置结束阶段性，耐心等待。本周的行情位置良好整理，不要过分的看空或者看多。见下图：

现货黄金高位整理重点关注可以考虑以5或者10日均线低多。关注1860的支撑，压力在1890附近。

今日交易策略：日内高空，轻仓低多。

伦敦金：

空单1885、1895短空，止损1900，目标1850，逆势仅供参考。

多单1865、1855低多，止损1850，目标1890，顺势保护损盈。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

 14：00 德国第一季度季调后GDP季率终值(%)

             德国第一季度未季调GDP年率终值(%)

 18：00 英国5月CBI零售销售差值

 20：30 美国3月FHFA房价指数月率(%)

 22：00 美国5月谘商会消费者信心指数 

             美国4月季调后新屋销售年化总数(万户)