美联储利率来袭，缩减信号是否打开

昨日回顾：

黄金高位遇到阻力之后，出现明显的调整，面临即将开启的美联储利率决议，市场预期加息不会有动作，但是美联储的态度很关键，是否开始缩减购债的计划是市场关注的重点。昨日下跌0.57，报收1866.00。那么美联储的发声如何比较温和，后期的行情下跌也会比较温和，这可能是美联储特别关注的和希望的。

基本面：

当前的市场虽然喊了很久的缩减购债计划，但是美联储却不急于出手，主要的原因是美联储觉得出手缩减购债计划之后，影响美国的发展和经济复苏，给了其他国家的可乘之机，也就是真的需要问题爆发或者危机爆发的时候，市场才可以新的转向。为清理市场过剩的流动性，纽约联储数据公布显示，上周美联储隔夜逆回购工具共吸纳资金5030亿美元。该数据首次站上5000亿美元关口，并续创三个交易日新高。随着美国疫情影响舒缓，经济活动限制减少、内需复苏，美联储可能继续回收过剩流动性，让市场利率重回“利率走廊”。市场对美联储的预期有两点，一是从联邦基金期货看，预计首次收紧货币是在2023年，而是一般抵押品的回购利率与联邦基金利率的息差会在未来一年内逐步收窄，现在前者较后者平均低5个到6个基点，预计一年内两者将持平。我们知道的首次收紧货币政策是2023年，那么美联储可以提前公布市场的消息，等待公布消息的时候到具体实施的消息，以及实施缩减政策之后，到真正完全退出货币政策又是一段时间，然后开启新的加息预期，就是未来行情加速见底的过程。

黄金的的走势在美联储利率决议公布之前是保持弱势回落的节奏，其实我们仔细思量一下，这种走势是对于利率决议可能出台缩减购债政策的预期。一旦这次决议上并没有新的措施出现，且市场预期美联储仍有可能继续宽松的货币政策预期，那么黄金回踩支撑有效之后，可能面临再次上攻的预期。但是一旦市场出现方向，这种预期将会破灭，也就是市场最终选择的是一种调整的走势完成消息面对于市场的影响和判断。美元流动性回收加之经济、通胀前景改善，利好美元，但预计美联储在就业市场取得实质性进展前，会尽量避免市场对美联储提前减少购债的预期持续升温。因为美国采用多项经济刺激政策，令美联储疯狂放水，美国财政部又降低其账户现金余额，导致当前美国金融市场流动性过多。这就导致市场上有大量资金无处可去，只能通过逆回购工具涌入美联储。面对逆回购量短期内暴涨的现象，有人认为是美联储提前行动了。但是以美国过往的历史记录来看，这并不能代表美联储开始退出QE，更多的可能只是美联储略施小计去调节市场的流动性。

技术面：

现货黄金在高位迟迟未能突破的情况下，出现回踩支撑的走势，对于回踩支撑，重要的是关注年线的支撑。后期的关键位置考虑的是1850下方的支撑，等待行情回踩支撑有效之后，再行看新的方向和机会的出现。不过下半年的行情仍然扑朔迷离，纠结的态度会使得市场呈现复杂的走势，耐心等待市场方向突破。见下图：

现货黄金回落行情位置，重点关注年线的支撑。关注1840的支撑，压力在1880附近。

今日交易策略：

日内高空，轻仓低多。

伦敦金：

空单1870、1880短空，止损1885，目标1840，高位高空。

多单1850、1840低多，止损1835，目标1880，多头试多。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

14：00 德国5月CPI年率终值(%)

       英国5月失业率(%)

17：00 欧元区4月季调后贸易帐(亿欧元)

20：30 美国5月零售销售月率(%)

       美国5月PPI年率(%)

21：15 美国5月工业产出月率(%)