黄金震荡周，上下整理阶段

发布时间：2021-06-23 06:50:49

昨日回顾：

黄金进入新的一周之后，行情暂时没有单边的行情，在触碰压力1790之后，行情再次陷入非常纠结的整理阶段，但是这种整理又是非常必要的，建议保持良好的震荡思路，想要走出震荡也要考虑等规定的结构完成。昨日下跌0.26%，报收1778.30。黄金震荡需要一段时间，而且震荡的过程的目标就是完了整理的过程，这个过程一方面是吸收多头的筹码，另一方面的是结构性的完整性。

基本面：

美联储的紧缩言论公布之后，由于市场出现的大跌的阶段，使得行情出现了非常明显的下跌，但是这种下跌在阶段性的低点支撑之后，又形成了短期的支撑。我们回顾历史的行情不难发现，行情总是需要接二连三的整理，因为整理是趋势行情中比不可少的一部分。主要的原因当然是美联储并没有具体的公布实施缩减的时间节点，所以市场还是存在通胀再次提升的预期。

虽然美联储宣布维持联邦基金目标利率0%~0.25%区间不变，且继续维持当前1200亿美元购债规模，并未做出任何实质性动作，但从声明的表述来看，美联储态度立场较市场预期偏“鹰派”。不过，在此次会议声明和会后美联储主席鲍威尔的采访中，并没有将上调经济增长和通货膨胀预测指标与经济复苏取得“实质性进展”建立起联系。预计至少要等到下次会议才会确定缩减量化宽松(QE)的时间表。关于下次的时间，目前来看重要的时间节点考虑在8月份的杰克逊霍尔年会上，预计今年第三季度可能是美联储确定缩减QE的理想时间节点。

这样来看，还有一段时间市场可能处于非常纠结的阶段，也就是从美联储公布未来的缩减货币规模的预期开始，到公布计划的时间短，行情的走势一定是震荡以阴线或者星线收官的态势。因为市场存在诸多消息的平衡点，也就是美联储不会有新的措施出台，也就是短期不会有大的变化。

对于此次利率走廊框架的调整，鲍威尔在会后采访中强调，其与调整联邦基金利率有着本质区别，称“此举是为了保持联邦基金利率能顺利在利率走廊内运行，从而更好地支持货币市场功能，不意味着联邦基金利率演变路径与货币政策取向发生转变”。其实从另一方面来说，市场的需要过渡未来直接缩减带来的利空的消化，也是较为合理的举措。点阵图显示美联储加息预期升温。

根据本次点阵图的中值预测，到2023年底将存在两次加息(3月份点阵图预期直至2023年底不会加息)。在18名联邦公开市场委员会与会委员中，有7名委员预测2022年底前至少加息一次(3月份点阵图显示仅有4人);有13名委员预测2023年底前至少加息一次(3月份为7人)。这样来看，黄金的走势一定还是震荡的主旋律。

技术面：

现货黄金从技术面的走势来看，维持1750-1800之间的震荡的走势。对于从近期的低点1760的反弹而言，触碰1790后的回落。空头比较明显，不过现在是需要考虑的是空头的持续性问题，也就是未来的低点是否能够再次引发结构的反弹，需要密切关注。见下图：