黄金延续震荡，市场仍需时间

发布时间：2021-06-24 07:00:12

昨日回顾：

黄金已然处于下跌后的整理阶段，由于上周的大跌，已经使得黄金逼近本月的目标位置1750附近。上周的最低点是1760附近，我们知道月线的收官就在1750附近，但是具体确定到哪个时间不能有效给出，主要的原因是市场将本月的大部分空间已经跌倒位置。昨日横盘0.01%，报收1778.50。即将剩下的时间都在这样的阶段运行，从短期的行情来看，黄金并没有有效突破压力1800的阻碍，说明行情偏于震荡，原因是并未有跌破新低的概率。

基本面：

美联储鹰派的言论暂告一段落，2021年6月17日，美联储公布一项决议，并且发布关于季度经济、通货膨胀率和失业率的预测。美联储将上调两大管理利率，将通货膨胀率控制在2%。因为受疫情的影响，美股在2020年曾数次熔断。现如今美国经济已经恢复到正常水平，于是打算通过加息的方法来控制通货膨胀率。加息对于发达国家并无太大影响，对于发展中国家来说却是一个噩耗。

前几年新兴经济体曾是资本最青睐的对象，可这种发展模式后继无力，疫情暴露出一些弊端。如果出口受限，国内经济有可能彻底崩盘。美联储此时宣布加息，无疑将让大量资本流向美国，届时许多发展中国家将失去资金流，很难迅速恢复。中国作为目前全球最大的新兴经济体，也会受到一些影响。美联储加息后，美元将持续升值，人民币会因此贬值。当然这对中国来说并不是坏事，可以促进中国发展出口经济。

中国正面临着经济下行压力较大的困局，美联储加息无疑会帮助中国迅速脱困。不过这也意味着大量资本将从中国流出。其实可以确定的是加息是美联储的常用方式，不管报有任何目的，市场的走势总会按照中期的思路不变，也就是现在处于宽松货币政策的中末期，或者说尾期。

黄金在这样的喘息阶段，呈现的就是把震荡的阶段走完，这种走完的情况就是行情一定要走出明显的合理的整理阶段。对于这种整理的行情，我们需要知道的是，整理的目的一定是有两种结果，一是消息面处于相对的一个平淡的局面，另外则是技术面需要走出一个相对确定的信号。

因为美联储的策略是讨论开启缩减购债的时间，但是是否能够有效地实施，是需要时间的。也就是黄金持续到月底都可能需要走着一个相对均衡的走势，也就是盘整阶段。在美联储鹰派的6月利率决议落幕近一周，鲍威尔隔夜在国会的演讲中可谓如履薄冰，谨慎地选择安抚市场敏感的交投情绪。

预计，在美联储8月底于怀俄明州杰克森霍尔召开年度研讨会前的这几周，美债市场或许会继续保持震荡走势。美联储未来近两个月的日程安排，多个关键时间点仍值得投资者加以留意。例如7月份就有7日发布的FOMC会议记要、14日发布的褐皮书以及27-28日的议息会议。可能市场一定会有所察觉，这个时间段的整理一定是非常有必要，持续近2个月的时间刚好为今年剩下的时间留出今年的空间，所以我们觉得8月底可能是市场的关键节点。

技术面：

现货黄金的横盘仍在继续，因为消息没有大的变化，六月份的最终收盘价就可以在1780-1750之间，很明显的告诉大家，行情不会有单边的机会。更多的以震荡的思路对待，将是非常明显的结构性整理。只不过整理的时间会较长，需要极大的耐心等待。可以考虑继续关注1800的阻力，靠近阻力附近顺势放空，大方向的空头没有变化，短期的整理仍会继续。见下图：