白银横盘整理，跟随黄金的盘整

发布时间：2021-06-28 08:57:54

上周回顾：

白银的横盘一周左右，和黄金的走势一样，之前的预判在25.50-26.50之间震荡，这种情况目前来说依然保持良好的态势，继续维持震荡的格局。上周上涨1.18%，报收26.085。震荡的行情仍会延续，预期月底之前仍然偏弱，月初之时再考虑行情的反弹预期，这样的节奏会持续一段时间。

基本面：

白银的横盘跟随当下的市场的基本面关系很大，主要是美联储鹰派态度之后，市场会在清淡消息中前行，清淡的市场消息中，更多的是体现修正的行情阶段。新冠肺炎疫情的突袭，使得美国经济在去年一度出现严重“休克”。为支持经济复苏，美联储实施了史无前例的无上限量化宽松政策。诚然，迄今为止美联储宣布的措施基本上达到了救市目的，避免了因为流动性不足而造成的金融机构恐慌性抛售资产及其负面影响。但持续的货币政策放松，也为美国经济后续复苏埋下了隐患。眼下，为应对不断上行的通胀，美联储不得不迈出转变政策立场的第一步，释放出提前回归货币政策正常化的“鹰”派信号。由“鸽”转“鹰” 美联储货币政策正常化进程加速。受新冠肺炎疫情影响，去年美联储实施了超宽松货币政策。将联邦基金利率与再贴现率下降至零。与美联储在2008年全球金融危机爆发后的举措相比，此轮货币宽松规模有过之而无不及。

随着疫苗接种工作的逐步推进，疫情受到控制后，美国经济也开始快速复苏。通胀的超预期回归，让美国货币政策决策者坐在了火山口上。美国CPI同比从1月下降1.4%上升到4月的4.2%，5月更是高达5%。为缓解市场对于高通胀的忧虑情绪，美联储迫不得已第一次释放了加快调整货币政策的信号。在刚刚结束的美联储6月政策会议后，鲍威尔表示，随着经济从新冠肺炎疫情的影响中迅速复苏且通胀升温，美联储官员讨论了最终缩减购债规模的问题，并暗示美联储预计将于2023年底之前加息。频频放出“鹰”派信号意味着美联储退出宽松货币政策和加息的可能性上升。而鉴于美元流动性收紧对于其他发达国家具有示范作用，全球流动性拐点已经到来。退出超宽松货币政策，并没有想象中简单。美联储货币政策眼下处于两难和纠结之中：一方面，不收紧流动性股市泡沫可能继续增大，经济可能过热；另一方面，收紧流动性或会导致股市泡沫破裂，导致经济出现大的波动。这也是导致当前的市场的处于上行两难的境地，行情纠结盘整的概率依然存在。

技术面：

白银依然处于震荡的阶段，对于25.50-26.50之间的震荡仍会延续，建议保持良好的震荡格局。月底的行情来说，先行回落，等待换月之后，行情可能出现的反弹。需要耐心等待，长期来看震荡的格局依然还会延续，注意压力后的回撤，在考虑是否反弹。见下图：