月线收官，关注回落后整理

上周回顾：

黄金在美联储发出鹰派的即将讨论展开货币政策之后，进行了大跌的走势，然后大跌之后进入了一个相对均衡的修正整理的阶段，这个阶段是消息相对清淡的阶段。上周反弹0.99%，报收1781.61。黄金的反弹遇到周线20均线的压力，目前来看本周初期想要突破的概率不大，经历到7月1号之后，我们是否可以重新看有反弹整理的预期。

基本面：

美联储的鹰派信号其实释放出一个信号，就是缓解通胀压力。拜登的各项举措也是这样的一个目的，想要通过货币政策的调整来控制到通胀的压力。目前Taper预期也对打压通胀预期形成助力。6月议息会议中大幅上调年内经济和通胀预期的动作说明美联储认为疫情约束将在Q3解除。鲍威尔讲话中表示夏末秋初就业市场将会出现强劲增长也意味着届时Taper条件将满足。理论上，该信号应该直接打击美债，为何6月FOMC后商品大跌？我们在半年展望中提到5月以来中美均在约束大宗商品上行斜率，也就是说政策面对商品是偏空的，而货币政策收紧预期理论上会首先打击最脆弱的资产。反而是大宗商品大跌令通胀预期回落并压低了名义利率。打压通胀（预期）意味着Taper不可太迟、顾及就业形势意味着Taper不可太早，加上鲍威尔提到的“夏末秋初”说法，预计鲍威尔或将于7月底至9月初宣布Taper。

拜登的基建和通胀息息相关，Q3疫情对经济约束解除意味着美国将迎来一波报复性服务消费，因此Q3美国服务型通胀有望进一步攀升。此外，拜登政府落地基建前大概率也会考虑低收入群体的就业情况。但5月28日拜登已将基建纳入2022财年预算提案，因此年内落地或为大概率。只不过，由于8月美国国会休会，而两党还需就基建资金来源磋商，因此预计落地时间或在9-10月。当然，若明后年美国通胀压力缓解，拜登仍有可能利用年度预算调和流程绕开共和党重新扩大其基建和制造业振兴计划。近期拜登政府的一系列动作似乎都在瞄准一个主题：打压通胀预期。拜登上任以来市场一直对其基建政策有所期待。6月24日拜登宣布就基建方案与共和党达成一致，但8年总投入由此前的2.3万亿美元被压缩到1.2万亿美元、新增支出仅5790亿美元，且还需与共和党进一步磋商为基建筹款事宜暂时仍难落地。了解到基建和货币政策关系，中间就有一个金融到实业的转变的过程，这个过程就是市场的方向转变，建议保持良好的调整节奏。

技术面：

现货黄金的横盘预期还在延续，考虑到月线的收官，受到10日均线的压制，行情回落的概率较大。但是回落的空间的有限，或者说回落的位置后再行反弹，组成结构性的整理，这样的情况仍会在考虑范畴内。建议保持良好的结构性格局，等待压力寻求支撑。见下图：

现货黄金仍在整理，整理延续到周尾。仍然关注1800的压力，支撑在1750附近。

今日交易策略：

日内高空，轻仓低多。

伦敦金：空单1788、1798短空，止损1800，目标1750，高位高空。

      　     多单1770、1760低多，止损1755，目标1800，多头短多。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

22：30 美国6月达拉斯联储商业活动指数