提前缩减落空，行情继续反弹

发布时间：2021-07-05 07:39:07

上周回顾：

白银的反弹如期进行，主要原因是美国的经济数据并没有出现明显的转势，市场预期的提前缩减购债规模的预期暂时没有兑现，行情出现了继续走高的机会。上周上涨1.41%，报收26.453。美联储的态度说明符合当前的走势，因为未来的空间有限，主力并不急于出台任何的消息，反正已经表明的态度，投资者期望的多空或说期望的市场的提前大都是自己的凭空想象。

基本面：

白银的反弹完成了两周，碰到了日线级别的60线下方，对于本周的行情，市场的关注点体现在行情是否能够受到阻力的影响出现明显的回落。之前市场预期美联储应该今年缩减购债规模，不过非农数据公布之后，该数据不太可能引发美联储急于减少刺激或开始升息。黄金也找到了一些支撑，因为许多分析师原本预计数据会出现更大的惊喜。关注缩减购债规模的时间，市场的声音不绝于耳。美联储官员戴利表示今年晚些时候、明年初考虑缩减购债规模是合适的。美国方面的消息较为确定，不论今年四季度或者明年年初缩减的定局已经成型，就是时间问题。欧洲央行也有存在未来缩减的预期，根据欧洲央行对货币政策专家所作的调查，市场预计欧洲央行将于明年3月结束其规模达1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划，认为其不会进行更多的资产购买。欧洲央行可能在明年3月终止债券购买计划。市场押注欧洲央行不会加码资产购买规模可能是正确的，尽管仍存不确定性，但目前看起来资产购买计划将于明年3月结束。

美国一些通胀指标同比涨幅创下数十年来高点。尽管相当一部分通胀预计会随着经济重启的持续而消退，但多个研究机构仍然预计从高点回落后的通胀仍然高于美联储的通胀目标，这可能成为美联储调整货币政策所考虑的关键因素之一。美国银行全球研究部日前表示，应该关注粘性通胀指标、工资增长以及最重要的长期通胀预期，预计到2021年第四季度，美国核心消费者价格指数同比涨幅将为4%左右，到2022年第四季度将降至2.5%；美联储预计将会在2023年下半年加息，很可能会加息两次。关键风险之一为，2022年更加持续的通胀将导致美联储收紧货币政策的时间早于预期并危及经济复苏。美国银行预计未来两年至四年美国将继续处于高通胀状态，并表示只有金融市场崩溃才能防止未来6个月央行紧缩政策，过去100年，平均通货膨胀率为3%，2010年为2%，2020年为1%，但到2021年，平均每年8%。通胀一定会受到货币政策调整，市场的回落有助于问题的爆发，所以回落是必须的，但是再起通胀也是必须的。

技术面：

白银的表现强势，冲击26.50之后，还有冲高的表现，接下来我们需要关注的是市场的高点，本周有望继续挑战26.80附近的阻力。同时黄金面临1800的阻力，不过的话看回落，否则小心继续意外拉升，毕竟需要消息进行催化。见下图：