通胀数据来袭，避险情绪升温

昨日回顾：

即将公布的通胀数据将是短期行情的关键性因素，主要考虑的是此次的通胀数据能否加快美联储的缩减步伐，在明年的一季度完成缩减的任务，这样一来，我们就需要考虑的是加息的时间节点。黄金上涨0.44%，报收1775.00。一般来说缩减完成不一定考虑加息，或者有推迟加息的可能性，但是此次的可能性要有所改变，主要的原因通胀高企不下，加息为了打压通胀。

基本面：

从去年3月开始，美国采取了超强财政刺激计划和超宽松货币政策，就是美国这波的疯狂印钞，直接导致全球进入通胀时代。通货膨胀最通俗的解释，就是就是物价上涨，钱不值钱了。譬如说早晨你去菜市场买一只鸡需要100块钱，而下午你再去菜市场买菜的时候发现一只鸡需要500块钱，鸡还是原来的那只鸡，但是因为通货膨胀，货币贬值，这才造成了鸡的价格上涨。最大的原因是超发货币导致的，传统定义中，滞胀通常指经济停滞或衰退和通货膨胀持续高涨并存的状态，是一种较为罕见的经济结构失衡状态。在滞胀状态下，政策空间受到极大压缩，治理滞胀变得十分棘手：如果采取扩张性政策刺激经济复苏和就业增长，会引起通货膨胀继续恶化；但如果采取紧缩性政策抑制通胀，则会导致经济进一步衰退，甚至引起企业停产倒闭，失业进一步加剧。最为典型的滞胀发生在20世纪70年代的美国。当时的美国主要经历了1969至1970年、1973至1975年和1979至1980年三轮比较明显的经济收缩和通胀高涨并存阶段。

关于上次的通货膨胀，市场的走势可以分为三个阶段，首先，内部需求乏力，经济增长动力不足。第二次世界大战后，全球经济百废待兴。美国因国内经济发展环境和基础较好，加上欧洲、亚洲等地区重建带动外需旺盛，进入了经济增长较快、通胀水平较低的黄金发展时期。其次，外部供给冲击是通胀飙升的导火索。1972年，全球多地遭遇旱灾，美国粮食供应短缺导致粮价快速上涨。几乎在相同时期，1973年10月第四次中东战争爆发，石油输出国组织（OPEC）实行石油禁运，引发第一次石油危机。1979年伊朗发动伊斯兰革命引发二次石油危机。从而推升通胀率至13.5%，引发滞胀危机。最后，长期宽松的流动性环境提供了滋生通胀的土壤。高企的债务和通胀水平削弱了美元的购买力，引发美元信任危机。那么黄金在这三个过程中，引发的通胀避险情绪会一直住到市场的走势。

技术面：

黄金底部短期出现，避险情绪再起，建议保持良好的多头走势预期，压力关注1820附近的阻力。数据如果走高，可能引发的多头的反弹会持续，建议耐心等待数据公布，在下周利率决议之前，预期行情仍有高点的机会。

见下图：

现货黄金压力附近在1800附近，关注回落的支撑位置的支撑力度。关注1800的压力，支撑在1770附近。

今日交易策略：

日内高空，轻仓低多。

伦敦金：

空单策略：1800、1810空，止损1815，目标1770高位高空。

多单策略：1770、1760短多，止损1765，目标1810，多头短多。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

15:00 德国11月CPI月率终值

15:00 英国10月三个月GDP月率

15:00 英国10月季调后商品贸易帐

15:00 英国10月工业及制造业产出月率

17:05 欧洲央行行长拉加德、管委魏德曼参加活动

21:30 美国11月季调后CPI月率及未季调CPI年率

23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值

次日02:00 美国至12月10日当周石油钻井总数