缩减提前，通胀走高左右走势

发布时间：2021-12-16 08:42:38

昨日回顾：

美联储的利率决议走出明显的信号之后，未来的走势是越来越明显下，但是推升通胀的信号和走势还需时间的推移，后期关注原油价格的上涨能否助推市场的继续走高的预期。白银上涨0.66%，报收22.075。能源价格的上涨是通胀率上涨的关键性因素，后期如果通胀继续走高的，通胀率将持续高位运行，考虑到时间的前行，我们需要特别注意的是市场的上涨走势。

基本面：

2021年四季度以来，美国通胀问题持续发酵，美联储官员对于通胀的表述有所转向，鲍威尔也终于承认了通胀的回升并非暂时性的事实。，美联储加快taper 节奏，为提前加息留出空间。通胀可能造成2022年美联储更早、更快地加息。市场预期未来的美国的通胀仍有走高的机会，后续美国通胀将如何演绎根据预测，核心CPI 可能于2022 年3 月见顶，达到近6.1%，核心PCE 可能于2022 年2 月见顶，达到近5.7%。当核心CPI达到6.1%，那么美国的通胀率会超过8%，届时市场的避险情绪的升温是非常明显的，这个对于未来的行情的走势有个促进的作用。供应短缺延续和薪资增速破4%等因素迫使美联储正视通胀非暂时性的现实。会议纪要显示美联储官员在11 月的议息会议上已经讨论了加速taper，为后续的加息留出空间。预计taper 的缩减量完成之后，并于2022 年一季度末结束。加息方面，市场的预测可以用“转弯慢但是转得急”来概括，2021 年12 月，市场预测首次加息时点为2022 年10 月、在首次加息后一年内加息5 次。实际加息的时间节点会非常快的，因为通胀率居高不下。

美国全国商业经济协会发布的经济学家调查显示，受需求强劲、薪资上涨、供应链瓶颈等诸多因素影响，美国高通胀将至少持续到2023年。国当局在解决通胀这件事上却投鼠忌器。通胀管理原本是经济管理部门的职责所在，然而真正令美国当局头疼的是政策缩紧的代价。由于美国疫情失控，加息问题一旦处理不好，不仅会打断美国通过“大水漫灌”催动的经济复苏进程，美股市场同样面临大幅下行的压力。通胀话题在美国并不是单纯的经济话题，与其国内政局高度关联。尽管市场在美联储预期引导下对通胀走势反应平淡，但通胀抬升带给民众的感受要更加真切痛苦。一旦通胀问题久拖不决，并影响到美国明年中期选举选情，那么拜登政府恐怕会在加息问题上给美联储提供更多建议。如果由此引起加息节奏的变换，那么其中的风险不可小觑。这个节奏的关键信号就是美联储可能加速加息，这即是贵金属拐头朝上走的关键信号，不得不防，白银的近期整理，则是消息没有打破，通胀飙升至8%，相信市场的态度才会有所转变。

技术面：

白银小幅反弹，空间不大，目前来看压力附近难以持续，需要看技术面23附近的阻力。这个位置来看，要小心行情出现的回撤，大方来看，整理依旧，短期短线对待，高空低吸。

见下图：

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