缩减加快，行情反弹走高

昨日回顾：

市场的走势如预期判断的一直，加息未曾落地的时候，白银下行的概率较大，接下来的市场还是偏于震荡格局，后期预期的走势还是反复筑底行动，长期来看，筑底的过程是为了更好地见底，建议耐心等待。白银上涨1.86%，报收22.486。通胀主导和加息主导的行情，相当于两个打架，目前看两个消息左右行情，我们需要密切的关注市场的方向，等待市场的方向落地。

基本面：

美联储宣布加速缩减购债的目的是为了提前考虑加息，为了应对通胀长期高位不容易回落的情况，通胀还是偏于多头。能遏制通胀最有效的方法就是加息，通过对过往历史上美联储加息后的市场变化进行回顾后发现，从首次加息算起，通常加息第一年经济增长保持强劲，通胀继续上升，股市继续上涨，信贷紧缩，债券收益率曲线趋平；到了第二年，经济增长开始放缓，股市趋于平稳，信贷开始扩大，债券收益率下降。但是历史经验并未必适应现在的阶段，现在的阶段是全球性的通胀爆发的时间阶段，自1955年以来，一共有13个独立的加息周期，平均时间不到2年。如果从宣布加息当天开始计算，历史上的衰退则平均会在3-3.5年后出现。不过，1980年的加息到1981年的衰退只隔了11个月，但1983年的加息到1990年的衰退则隔了86个月。在通胀方面并没有类似的现象。通胀可能是加息周期开始的主要原因，但历史表明，抑制通胀需要一段时间。因为加息周期开始的首要原因往往是通胀压力，而通胀具有惯性。

通胀是存在惯性的情况下，这次通胀的走高需要很长的时间，对于市场而言，通胀的走高是趋势性的，而不是暂时属性的，趋势性的话，表明未来的通胀一定是非常长的时间，回顾美联储的态度，美联储官员在两个月前对通胀还比较乐观，认为高通胀没有长期存在的基础，“一旦美国经济走出疫情， 通胀将很快降温。”但上个月，主席鲍威尔和其他官员表示，这个词不再合适，很可能会从未来的央行报告中删除。到了本月，他们似乎逐渐变得“急躁”。一些官员们催促加快Taper的步伐，甚至已经给出了明年二次至四次的加息预期。市场也开始改变了预期，预计美联储将加快缩减购债计划，将结束日期从6月改至3月，并在2022年6月实施疫情后的首次加息。但不管美联储在明年什么时候采取加息，明年的行情节奏，还是有望挑战历史高点的机会，对于行情而言，我们更需要的是明显的多头格局，当然历史行情不会简单的重复，新高是未来的主要目标。

技术面：

白银短期反弹走势，目前观察23附近的阻力，考虑到行情的反弹仍会继续，暂时不宜做空，需要等待美联储的态度才能考虑压力附近的表现，耐心等待市场的方向整理结束。

见下图：

现货白银高位盘整，继续逢低短多。压力23.00，支撑先看22.00。

今日交易策略：

伦敦银：

空单策略：空单22.90短空，止损23.10，目标22.50，顺势高空。

多单策略：多单22.30低多，止损22.10，目标23.00，低多反抽，或者观望。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

08:01 英国12月Gfk消费者信心指数

11:00 日本央行公布利率决议

15:00 德国11月PPI月率

15:00 英国11月季调后零售销售月率

17:00 德国12月IFO商业景气指数

18:00 欧元区11月CPI年率终值及月率

次日02:00 美国至12月17日当周石油钻井总数

次日02:00 美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话