白银冲击23，市场多头依旧

发布时间：2021-12-27 08:38:55

上周回顾：

上周白银继续上涨，维持自美联储利率决议之后的继续上涨，就行情的表现来说，多头的格局依然没有变化，需要的等到目标兑现之后才有继续走高的机会，对此我们需要极大的耐心。白银周线上涨2.46%，报收22.910。白银上涨的一定程度上和通胀有着很大的关系，通胀的走高表明了市场的态度还是非常明显，说明未来的市场还是偏于强势，只不过整理需要时间。

基本面：

美联储利率决议之后，市场的信心不断增加，对于通胀的数据的难以下移，市场还是信心满满，主要的情况在于2022年的通胀是否会持续，这才是关键。虽然现在的通胀水平和1982年很相似，但现在所处的境况则与当年大不相同：现在的美联储依旧将短期利率设置在0%附近，并仍然在印钱。“真实”（或称经CPI调整的）短期利率为负6.7%，通胀还正处于上升周期中；而在1982年7月，通货膨胀正在下降，短期利率超过12%，而通胀逐渐下降后，“实际”利率为正6%，当时的美联储根本没有购买任何资产，即没有印钱。究其原因是82年的通胀下降，是美联储加利率决议增加到20%之后，允许经济出现降速，经济降速的结果就是大宗商品的下跌。这个逻辑市场并未阐述说明，我们需要小心求证。用货币政策来衡量，也就表明，紧缩的时候，通胀率依然走高，当紧缩一定的程度的时候，也就是通胀到非不得已的时候，出现下滑，通胀下滑的时候，大宗商品面临持续下跌的可能。

上个通胀周期，具体什么时候见顶，取决于失业率走高的同时，通胀率走高，失业率从低位转高的时候，代表经济出了问题，通胀已经到了一定的高位，但是还不是最高的高位。很多大宗商品已经不能继续走高，最多是高位整理。对此我们需要特别注意，黄金在失业率走高的时候（这个时候通胀不能拐头，继续高位运行或者走高），还有继续寻求高点的机会，当失业率已经在非常高的高度的时候，这个时候，失业率开始下降的前期，黄金已经开始拐头。当时的基本面则是，通胀率很高、失业率很高、经济下降（或者开始下降），但是经济并未见底，货币政策方面是利率很高的时候，这个时候大萧条即将开始，资产价格纷纷下跌，快速缩水的概率大大增加。同时需要注意的这个转折时间的到来只对黄金有效。失业率走高的时候，大宗商品会提前于黄金见底，只因黄金存在避险情绪，而白银则可能会逊色于黄金，这个过程需要缓慢的对待。

技术面：

白银上周走高之后，本周震荡继续走高的很大，建议继续保持良好的多头格局，轻仓对待。考虑靠近22.50-22.00附近继续低多，行情的走势缓慢且坚决，考虑低多为主，继续持有。

见下图：

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