白银继续走高，预期缓慢冲高

发布时间：2021-12-28 09:07:29

昨日回顾：

对于白银的走势来说，已经超过上周的高点，说明行情的反弹还是很明显的，需要极大的耐心和信心。我们一方面考虑市场的节奏，一方面考虑目标和轨迹的过程，对此需要极大的守候。白银上涨0.40%，报收23.052。白银的多头强于黄金，出现上涨之后，我们考虑低多的，也就是行情出现调整后才可以抄底，需要等信号出现。

基本面：

白银的上涨还是偏于强势，对于白银的上涨来说，周线的目标是考虑前高附近的阻力，因为行情的表现是一定要彻底的完成结构，没有结构的话，行情难以走出单边的，因为有了结构，结构调整结束之后才有单边的机会。在1月份之后，美联储缩减购债300亿美元将正式实行，美联储将每月资产购买规模减少300亿美元，此前为每月减少150亿美元。FOMC声明指出，根据通胀情况和就业市场的进一步发展，委员会决定每月减少国债购买200亿美元，减少机构住房抵押贷款支持证券（MBS）购买100亿美元。这样一来，明年完成缩减之后，开启的加息预期将是非常大概率的，主要的原因还是取决于通胀的高低，新点阵图相比9月时有了明显转变，之前官员们对2022年是否应该加息，正反两派观点势均力敌。而新点阵图表明，所有18名委员会成员均预测2022年加息，1名成员预测加息1次，5名成员预测加息2次，10名成员预测加息3次，2名成员预测加息4次。这种预期还需要明年的通胀之后才有所改变，也即是通胀的高低会决定加息的次数，如果明年加息增加的话，必定是通胀居高不下。

对大宗商品而言，2022年将是更具挑战性的一年，因为全球央行正在收紧政策。2021年大宗商品再次证明了自己的价值，几乎所有大宗商品的需求似乎都在增长，而供应则普遍受到结构性问题的限制。美联储12月15日表示，为了应对通胀，将提前结束购债方案，并暗示明年加息三次。2022年黄金的表现将在很大程度上取决于奥密克戎对全球经济和贸易的影响。鉴于通胀的粘性仍高于美联储预期，如果市场丧失对经济增长前景的信心，黄金则会获得极大的利好。展望大宗商品的整体前景，这种资产类别的“真正风险”是需求。他说，消费者不太可能因为美联储缩减购债规模和利率上升而大幅减少驾驶、就餐或消费等活动，但如果新冠病毒又出现新变异毒株，导致感染率和住院率上升的话，就算不会扼杀需求，也肯定会推迟需求的增长。当然这个需求的增长的可能会长期不会增加，但是价格的走高可能是虚高，是为了通胀引发的价格的虚高，虚高之后，将会开始出现回落，这样一来我们就考虑行情不会有单边的长期增长，自然是通胀引发的。

技术面：

白银冲击23附近，中期来看，新年下个月公布通胀数据之后，行情有望挑战25附近的阻力，由于通胀居高不下，避险提升的价格走高，仍会推升，抄底等机会。

见下图：

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