通胀预期升温，黄金震荡走高

发布时间：2022-02-08 09:40:27

昨日回顾：

黄金在周一小幅走高，围绕1800上方运行，预期本周四公布的通胀数据再度走高，市场在预期通胀率上涨至7.3%的时候，避险情绪逐渐显现。黄金昨日上涨0.69%，报收1820.00。市场走高的主要原因还是避险情绪的升温，因为担心2月份公布的通胀数据再度走高，美国的通胀率下一个阶段性的目标在8%左右，避险因为通胀的走高将逐步显现。

基本面：

通胀是本周行情的关键性指引因素，本周重点的信号还是在于通胀数据的变化，我们需要密切的留意通胀数据的最终落地是多少，因为疫情依然没有消散，导致的通胀数据的走高影响了市场的信心，我们知道在未来的时间段通胀将是黄金涨跌的主要因素，具体的时间看在美联储加息兑现之后。市场预计美国1月CPI同比将进一步上升7.3%，再创40年新高。预计核心CPI环比上涨0.5%，低于12月的0.6%。市场预计服务领域的通胀，如医疗费用和租金，不会下降；但服装、新车和二手车以及酒精饮料等类别价格高温将缓和。通胀数据是本周市场关注的焦点，因为这关系到美联储未来利率决策。上周美国发布了远超预期的1月非农就业数据，强劲的就业报告引发了市场对美联储可能会更激进加息的猜测。如果加之本周的通胀数据再度影响市场的走势，我们可以考虑市场的走势将逐渐再度清晰明朗化。当然今年的黄金我们不要过分看多，首先市场预期在今年下半年通胀将会有所缓和，实际上可能有缓和的迹象，但是缓和之后将是新高的继续。

我们总要站在更长的角度来看黄金的表现，因为通胀数据距离历史高点的时候，也不是一口气直接上去，中间存在一定的缓和或者调整，调整的通胀数据讲给市场带来的是波动性的影响。通胀后期即便放缓，是否会改变美联储对加息的看法？市场普遍预计鉴于通货膨胀仍在高位，这不太可能。不过放缓的通胀可能会为今年晚些时候关于通胀方面的讨论，增加一些细微的改变。这是属于正常的现象，不过也有市场巨头认为通胀会处在很高的位置，除非美联储猛烈加息。我们现在思考美联储如果不加息，通胀是否继续走高，如果加息，通胀该如何演绎。加息是否是推升通胀的一个关键性因素？美联储是否考虑不加息?其实综合来看，加息可能是推升通胀的因素，因为加息兑现之后，市场的资金缺乏，市场的耐心和信心减少，高位资产的价格纷纷回落，等等因素促使市场的资金缺乏，这样的局面将使得未来的持续上攻的动能有所减少。如果不加息，我们考虑的因素就是市场的资金越来越多，各种风险的集中爆发可能促使了市场的未来。总的来看，加息是避险更大的危机，但是同时也会带来更多的危机，当然这要看美联储是否采取合适的方法来应对。

技术面：

黄金冲击走高之后，预期本周的通胀数据走高的概率较大，当然大幅走高的预期不会很高，因此黄金技术面有望本周测试1850附近的高点，压力之下考虑是否调整，后期继续逢低低多。见下图：