前途漫漫，白银蓄积能量

发布时间：2022-03-30 09:29:33

昨日回顾：

3月份的白银出现了冲高整理，对于4月份的白银来说，上涨趋势目前还没有改变，接下来的市场更多以高位整理为特征。考虑行情的大幅突破还是需要时间，因为市场暂时无法走出突破的阶段。白银昨日下跌0.44%，报收24.750。考虑行情的阶段性整理，我们需要持之以恒的耐心，4月份预期将持续在25-28之间运行，当然走高的预期依然存在，主要存在于二季度。

基本面：

加息的开始是紧缩的开始，随着时间推移，2022年的货币政策不会变成下行的开始。对于紧缩周期来看，最难辨别的是紧缩的转折信号，这个转折信号就是加息的顶点和顶峰。看一个转折信号并不容易，尤其在复杂多变的金融市场，在预期经济下行的风险的情况下，全球的股市都已经开启了下跌的预期，但是大宗商品的高位预期，也给未来的下跌埋下了隐患。在未来如果再次反复突破高点的情况下，我们看预期2023年中回到2024年初成为加速下行的筑底的过程。毕竟2024年之后，如果疫情得到恢复的话，供应链的危机得到缓解，那个时候供应量的增加，大宗商品预期将在很长时间呈现下行之势，这个下行之势将是非常大的风险。目前考虑的是如果在20232年终通胀飙升到了13%左右的话，美联储的利率到了5%以上，可以考虑与阶段性的调整，但是想通过5%的利率变化就轻易的打压到通胀率的下行，目前看还是存在难度，首先考虑的是即使疫情得到控制，供应量的危机回到得到缓解，但是真的就不会出现纷争吗？比如地缘争端的影响。

后疫情时代和后通胀时代以及后危机时代，这三者的关系是套链循环前行的，也就是并不在一个水平线并行的。后疫情结束的时候才是后通胀高峰的时候，后通胀结束的则是后危机高峰的时候。我们考虑问题的关键就是看每个时代对于大宗商品以及全球金融市场的影响，后疫情时代因为疫情的逐渐消散，那么引发的通胀可能就逼近一个顶点，虽然这个顶点不一定是真正的顶点，结合历史的走势来看，通胀往往存在一定的顽固性，也就是通胀可能引发二次爆发的可能性。那么在后通胀时代一般伴随的是经济危机，因为通胀的下行是伴随着经济危机运行的。后危机时代更多都是全部资产的下行，包括股市，美元，大宗商品等等，因为后危机时代则是全球资产泡沫爆发的阶段，这个时候更体现全球价格下行的预期。以2008年为例，出现过这样的局面，考虑未来的经济危机的爆发，我们先看2023年的年中的机会，因为在2024年疫情结束的时候，市场预期经济危机得到缓解之后的市场，很有可能完成历史的高点。

技术面：

白银维持靠近26附近的压力，建议多点耐心，逼近长期来看，多头并未改变，只是市场需要盘整。相对一年的四分之一时间来看，2季度和3季度预示着高点可能出现的机会。下半年通胀是否继续飙升，还要看冬季疫情的干扰。

见下图：