冲击中期压力，白银继续偏强

上周回顾：

现货白银上周延续上涨，受到市场资金面宽松的预期，冲高至15.403，目前观察此次反弹的目标将是冲击16一线，将完成强势反弹的信号。上周大涨7.03%，报收15.403。从日线级别来看，冲击中医压力位同样消耗时间，需要时间来运行，密切主要16一线的压制。

基本面：

全球疫情虽然来说目前看似乎是一个高峰之后的回落，美国国家过敏症与传染病研究所主任安东尼·福奇在接受美国媒体采访时表示，按照目前应对疫情情况，美国因感染新冠病毒而死亡病例数预计在6万左右，低于此前白宫应对新冠肺炎疫情团队预计的死亡病例在10万到24万之间的数字。美国新冠肺炎预估死亡人数的下降或将加速特朗普在下个月让美国经济生活恢复正常的决定。由于全球新冠病毒大流行所带来的负面影响，经济前景大幅恶化，导致通胀预期再次大幅下降。而全球经济较为疲软的情况下，白银工业需求容易受到负面 影响，此时白银价格走势也往往弱于黄金。回看近 20 年的金银比的走势可以发现， 金银比在高涨之后，总是会经历工业需求回暖，比值修复的过程。此次疫情影响导致 的金银比大幅上行，预计在疫情得以控制，经济复苏之时，金银比有望高位回落。

2003-2006年期间，以及2009-2011年期间，都经历了经济衰退，一方面开启了贵金属在危机到来时的避险属性，另一方面白银的工业属性遭受打压，从而使得白银在这两段时间内的走势都弱于黄金，也是导致金银比大幅上升的主要原因。我们可以发现在2001-2002年和2008年这两段时间内，美国制造业 PMI 都长时间低于 50 的荣枯线水平，正是在美国经济处于衰退阶段时，金银比容易出现大幅的波动。换言之，在经济衰退阶段，黄金价格进入上涨阶段，而白银价格相对较弱，导致了金银比的上涨。而在美国经济衰退的末端或者复苏的初期，金银比将会快开始出现回落。这也可以理解为，经济衰退末期，政策加码，经济预期好转，白银工业需求将回暖，从而导致了金银比的回落。那么后期情导致的美国经济放缓将无可避免的，美联储已将美国利率降至0，QE政策也全盘托出，叠加财政政策实施空间小等因素，美国经济再疫情结束之后摆脱困境难度或将大于2008年。黄金白银则会继续偏多运行，考虑美国真正的复苏之后。

技术面：

技术面现货白银上周大涨之后，周线出现阳线突破走势，日线级别的压力已经来到了中长期的年线半年附近，先看16附近。不过随着下周即将进入4月中旬，疫情在经历高峰之后，可能会出现明显的缓和，高位之后调整的概率仍在，中长的压力一定更要才会迂回策略。见下图：

白银上周高位横盘整理后继续走高，建议继续逢低看多，先看中期的压力16附近，中期的目标位置在16至16.50附近。可能会作为长期的压力，需要耐心等待。

今日交易策略：

日内逢低吸纳。

伦敦银： 

多单15.20操作，止损15.10，目标15.80。

空单15.90、16.00分批操作，止损16.05，目标15.40。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：无