白银调整，短期方向难辨

昨日回顾：

现货白银昨日横盘整理，跟随黄金的走势一致，出现小幅反弹，不过白银的行情未能出现明显的大涨，黄金也未能有效站稳昨日的开盘价，建议多看少动。昨日反抽1.54%，报收15.173。白银调整的幅度仍会较黄金较小，建议谨慎对待。

基本面：

时间跨度放大，从2000年来看，黄金目前涨幅492.48%，白银190.79%。在过去的20年时间里，黄金与白银的确是大概率相关，但2011年开始高低点的时间出现了分歧，这里面的原因主要还是白银的投机性更大，市场价格的可操作性更高。白银之前缺少一个让大资金涌入的机会。一个常识：黄金白银的定价权在美元，其他各个货币计价的黄金白银都是基于与美元的汇率进行换算的，实际的实物价格则是根据本地的实际需求来升水贴水。白银确实面临一些阻力，全球经济已经陷入停滞，疫情对金融市场的影响更大，由于疫情处于发展阶段，各国仍将采取严厉的管控措施，实际需求的恢复将非常缓慢。从中长期来看，疫情终将被控制，市场也会有所反弹，随着需求增长，白银后市价格将逐渐转向乐观，但最终恢复情况还有待观察。不过，当前情况下，白银市场实际供过于求的表现不会对价格走势产生太大的影响，影响主要在于期现货升水结构及价差情况。

全球经济开始重启后，大宗商品市场有机会，而白银将面临新机会。不过这样的时间仍需很久，我们很难中期长期看到白银的转好迹象，时间上需要更多的时间，对于此次疫情对于全球的经济影响上还是未能完全结束。所以未来白银要等到黄金重新走完自己的调整结构，才可以走出新的机会，这样的时间任重而道远。

技术面：

技术面现货白银跟随黄金走势一样出现横盘整理，不过白银的走势较黄金偏强，一旦黄金出现明显的反抽，不排除白银出现明显的拉升，非常注意。不过目前看难度较大，市场的波动性多以黄金的条恒回落为主，关注压力附近的表现决定行是否转向。见下图：

现货白银技术面昨日出现明显的反抽，那么接下来的行情能否继续反抽，出现测试压力之后就能否以判断行情就此转折，仍言过早，建议观察压力15.50之后考虑行情的转折。

今日交易策略：

日内高空低多为主。

伦敦银： 

空单15.45操作，止损15.55，目标15.00。

多单15.25操作，止损15.15，目标15.45。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

14：00 英国3月失业率（%）

17：00 欧元区4月ZEW经济景气指数

22：00 美国3月份成屋销售年化总数